从 " 发产品 " 到 " 卖产品 "，中小银行的角色转换，正是当下银行理财市场格局重塑的真实写照。

出品丨鳌头财经

2026 年上半年，银行理财市场交出了一份 " 量稳质变 " 的成绩单。

近期，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告》显示，截至 2026 年 6 月末，银行理财市场存续规模 33.66 万亿元，同比增长 9.75%。累计为投资者创造收益 3052 亿元，平均年化收益率 2.05%。

银行理财市场规模增长的背后，市场主体格局正在加速更迭，最为突出的变化是，银行不再是发行理财产品的主力。

截至 6 月末，32 家理财公司存续规模合计 31.18 万亿元，占市场存续规模总额的 92.63%，同比提升 3.1 个百分点。与之对应的是，153 家银行机构的自营理财存续规模仅剩 2.48 万亿元，同比下降 22.26%。

32 家理财公司，即由工商银行等 6 家国有大行、招商银行等 12 家股份制银行、宁波银行等 8 家城商行以及重庆农商行等共计 27 家银行设立的银行理财子公司，此外，汇华理财（中银理财 + 东方汇理）、高盛工银理财（工银理财 + 高盛）等 5 家合资理财公司。

" 理财进，自营退 "。截至 2026 年 6 月末，国有大行已实现存续理财产品清零，有存续理财产品的股份制银行数量由 2025 年同期的 9 家降至 3 家，城商行由 2025 年同期的 98 家降至 87 家，农村金融机构的下降速度同样迅速，由 2025 年同期的 69 家降至 49 家。

与之对应的是，招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财四家股份行理财子公司管理规模全部突破 2 万亿元大关。其中招银理财以约 2.73 万亿元居首，信银理财约 2.49 万亿元紧随其后。

在新的理财产品发行方面，城商行和农商行发行主体持续缩减。上半年，新发理财产品的城商行由上年同期的 65 家降至 55 家，农村金融机构则由 53 家骤降至 35 家。

与此同时，新发理财产品加速向头部银行集中。上半年，天津银行发行理财产品 207 只，位居城商行发行榜首，禾城农商行、北京农商行等 5 家农商行包揽了该类机构超过一半的发行量。

伴随着专业理财公司不断发展壮大，银行自营理财加速退场，有利于提升银行理财业务的规范化水平，强化风险隔离，保护投资者合法权益。

自营逐步退场，取而代之的是代销渠道铺开。截至 6 月末，32 家理财公司中，仅 1 家理财公司的理财产品由母行（理财公司母公司）独家代销，其余 31 家理财公司均已打通其他银行的代销渠道。

全市场有 656 家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较 2025 年 12 月末增加 63 家。

中小银行基本不再发行理财产品，而是为多家理财公司代销产品，赚取渠道服务费。

从 " 发产品 " 到 " 卖产品 "，中小银行的角色转换，正是当下银行理财市场格局重塑的真实写照。

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