证券之星消息，2026 年 7 月 31 日安必平（688393）发布公告称中信证券、深圳坤酉基金、广州明博投资公司、中山证券、博士科技公司、国投证券、民生银行于 2026 年 7 月 23 日调研我司。

具体内容如下：

问：2025 年《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》出台之后，现在有多少个省市已经执行了新的指南？公布征求意见稿的省份有哪些？

答：截至目前，全国已经有 23 省市公布了立项指南的细则，其中 10 省市（重庆、青海、上海、内蒙古、湖北、河北、甘肃、贵州、黑龙江、四川）已经明确或即将执行，有 13 省市（安徽、天津、新疆、河南、江西、江苏、广西、山东、浙江、广东、湖南、云南、山西）公布了征求意见稿。

问：公司数字化核心产品与销售模式是什么？软硬件是否捆绑销售？

答：公司数字化核心产品为数字病理扫描仪（硬件）+ I 病理辅助诊断软件（软件），分属两家主体公司运作，销售模式灵活。硬件、软件支持独立销售，同时可根据医院科室建设需求，提供软硬件一体化打包入院方案。整体以标准化设备与 I 系统为入口，带动试剂、服务持续落地，形成 " 设备 + 软件 + 试剂 + 服务 " 的完整病理数字化解决方案。

问：病理价格立项指南是否带动扫描仪销售？今年进院、发货增速如何？

答：国家医保局《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》对公司扫描仪销售形成极强的政策驱动。新政明确将数字切片扫描、云端存储纳入病理定价成本，并设置数字化缺项减收机制，倒逼医院完成病理数字化升级，采购合规扫描仪成为科室刚需。

由于政策去年年底落地，医院年度预算已锁定，多数医院正在走专项补预算、追加采购流程，院内试用、设备报备需求非常旺盛。反映到经营端，今年上半年公司扫描仪 +I 系统合作医院数量、入院医院层级均实现显著环比、同比提升，数字化入院渗透率持续加速。

问：病理试剂国产替代周期为什么长？整体替代节奏如何？

答：国内三甲医院病理科长期由外资品牌垄断，试剂国产替代周期普遍在 9 — 12 个月，核心壁垒不在设备，而在医生阅片习惯与临床安全性验证。各厂商试剂染色配方高度保密、染色色调与细胞形态存在差异，国内病理医师在校及临床长期使用进口试剂切片，形成固定判读经验。

因此国产试剂入院必须经过入库试用、多批次临床比对、医生养成阅片习惯三个阶段，确认诊断无偏差、临床安全可控后，医院才会稳定批量采购，属于慢周期、高粘性的替代过程。目前公司软硬件已率先标准化入院，持续带动试剂逐步渗透。

问：公司中长期核心增长逻辑与增量看点？

答：公司增长分为基础盘稳健增长与第二曲线高增。基础盘依托 LBC、HPV 等四条成熟产品线，持续受益于国产替代与基层、三甲医院渗透实现稳健增长。

中长期核心增量为创新药企伴随诊断业务、国际业务。伴随诊断业务是随着靶向、免疫创新药临床治疗有强制配套伴随诊断的刚性要求，医院采购不受病理医生阅片习惯制约、需求确定性强、付费属性更好，市场空间远大于常规病理试剂。目前公司已与多家头部药企达成合作，同步推进配套药物伴随诊断试剂及 I 研发，是未来最确定的高增长曲线。

国际业务是利用公司现有产品资源，将更有性价比的病理设备、试剂、I 等产品销售至全球。目前公司产品已进入日本、新加坡、欧洲等地区。

问：收购颂明荧光扫描仪的核心战略价值？

答：本次收购是公司精准补短板、完善全品类病理数字化布局的产业型并购。颂明荧光扫描仪已于今年 3 月取得二类注册证，补齐了公司 FISH 荧光扫描硬件空白，完整支撑 FISH 检测、FISH-I 算法研发及商业化落地。

项目可完全复用公司成熟的全国医院销售渠道，快速实现产品入院放量。收购后颂明全部知识产权统一纳入上市公司体系统筹管理，持续迭代布局，以较小投入完善高端分子病理软硬件产品线，整体产业协同价值突出。

安必平（688393）主营业务：主要集中在医院病理科 , 经过多年发展已经覆盖了诊断试剂及原料、制片读片自动化一体机、辅助诊断人工智能软件等全产业链条。

安必平 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 7955.08 万元，同比上升 9.66%；归母净利润 -183.46 万元，同比上升 83.42%；扣非净利润 -275.04 万元，同比上升 78.79%；负债率 8.14%，投资收益 2.8 万元，财务费用 -8.51 万元，毛利率 67.23%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 3172.32 万，融资余额减少；融券净流出 27.87 万，融券余额减少。

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