7 月以来，港股互联网板块持续反弹，恒生互联网 ETF 华夏（513330.SH）二级市场价格底部上涨超 15%。消息面上，恒生互联网科技业指数权重股阿里巴巴 -W 拟于 8 月 5 日召开年度股东大会，腾讯控股、百度集团 -SW、小米集团 -W 拟分别于 8 月 12 日、8 月 18 日、8 月 18 日披露截至 2026 年 6 月 30 日的中期财报。

东方财富证券研究所副所长陈果在最新一场视频采访中表示 " 战略看多港股互联网 "。陈果认为：港股互联网同时具备 AI 下游应用和平台公司属性，以及顺周期消费属性。

当前两条主线同时出现拐点：一是硅基产业链的再平衡。前期资金和利润过度集中在 AIl 上游、硬件和算力环节，若上游持续挤压下游利润，产业链难以持续，后续更可能向下游应用和平台公司修复；二是硅基与碳基的再平衡。如果只炒 AI 上游，但就业、收入和消费需求没有改善，AI 需求本身也难持续，资金和预期可能从纯硅基逻辑向碳基复苏方向扩散。回顾上半年，港股互联网受这两条逻辑压制较明显，若两条逻辑同时反转，则可能从 " 双重承压 " 转为 " 双重受益 "。

没有港股或港股通交易权限的投资者，可以借道港股类 ETF 低位布局：如恒生互联网 ETF 华夏 ( 513330.SH ) ，被动跟踪恒生互联网科技业指数规模最大 ETF，全面覆盖港股大型互联网公司，成分股不仅囊括阿里巴巴 -W、美团 -W、快手 -W 等港股通标的，也包含了未被纳入港股通的百度集团 -SW、万国数据 -SW、京东集团 -SW 等。场外投资者可以关注联接基金：华夏恒生互联网 ETF 联接 C（013172.OF）。

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