专题：8 月 A 股或进入修复时间窗口 配置回归基本面定价逻辑

摩根大通美国利率策略主管 Jay Barry 和 Molly Herckis 在日期为 7 月 31 日的报告中写道，将下一次美联储加息时点的预测从 2027 年下半年提前至今年 12 月，并预计此后政策利率将维持在 3.75%-4.0% 区间不变。

报告称，如果通胀很快再度升温，9 月加息也存在风险，" 我们预计美国 7 月失业率小幅升至 4.3%，新增非农就业人数为 7.5 万人 "。

美联储主席沃什的讲话表明资产负债表政策可能发挥更大作用，2% 通胀目标承诺可能减弱，收益率曲线进一步熊市陡化的风险正在上升，建议建立 2 年期 /10 年期国债收益率曲线陡峭化交易。

摩根大通还将 2026 年底美国 10 年期国债收益率预测从 4.70% 上调至 4.85%，将 30 年期国债收益率目标从 5.20% 上调至 5.40%。该行称，此举主要反映其重新看好盈亏平衡通胀率，并预计期限溢价将有所上升。

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