日产第一财季重新盈利，但复苏并不完整：净利润时隔两年转正，全年全球销量目标却下调 15 万辆。

8 月 3 日，日产汽车公布 2026 财年第一季度（4 至 6 月）财报。财报显示，当季销售净额为 2.9642 万亿日元，同比增长 9.5%，但低于市场预估的 3.05 万亿日元。经营利润达 778.9 亿日元，远超市场预估的 60.1 亿日元，上年同期为亏损 791 亿日元。净利润 37.6 亿日元，市场此前预估为亏损 88.5 亿日元。营业利润率从上年同期的 -2.9% 回升至 2.6%。

这是日产时隔两年再次实现季度盈利。去年同期，日产净亏损 1158 亿日元。过去两个财年，日产连续出现巨额亏损：2024 财年净亏损 6709 亿日元，2025 财年净亏损 5330 亿日元，合计超过 1.2 万亿日元。

业绩大幅改善主要得益于 "Re:Nissan" 复兴计划的推进。2025 年 5 月，日产发布该计划，宣布到 2027 财年前全球裁员 2 万人，将整车工厂从 17 家整合至 10 家，年产能从 350 万辆削减至 250 万辆，目标削减约 5000 亿日元成本。此外，日产以 970 亿日元出售了横滨总部大楼。

财报显示，第一季度 "Re:Nissan" 计划实现额外节省成本 600 亿日元，主要来自可变成本削减及制造、采购、研发等环节的效率提升。上一财年，日产已累计削减成本 2550 亿日元。汇率方面，日元贬值带来约 350 亿日元的利润提升。美国关税相关的一次性收益亦对利润形成支撑。

首席执行官伊万 · 埃斯皮诺萨在横滨举行的记者会上表示，经营重建措施 " 正在顺利推进 "。他同时强调，各项举措保障公司稳步推进目标，力争在本财年末累计完成 5000 亿日元的成本削减。

第一季度全球零售销量为 70.1 万辆，同比下降 0.9%。区域市场表现分化明显。北美市场增长 4.2% 至 32.8 万辆，其中美国市场零售销量增长 9.6%。日产在美国已连续 16 个月实现零售销量同比增长。日本市场增长 1.3% 至 8.8 万辆，全新 Kicks 和 Elgrand 两款车型累计订单分别达到 1.1 万辆和 8000 辆。

中国市场一季度销量增长 7.2% 至 13 万辆。但进入 4 月后，日产在华销量同比下滑 30.7%。上半年累计销量 23.7 万辆，同比下滑 15%。欧洲市场则因与中国车企竞争加剧，销量下降 14.6% 至 6.4 万辆。中东地区受地缘政治冲突影响，供应链受到制约。

从经营利润的变动构成来看，成本削减贡献了约 337 亿日元的改善，销量和产品组合贡献了约 183 亿日元，汇率贡献了约 350 亿日元，原材料价格上涨则拖累约 235 亿日元。本季利润修复的最大支撑来自成本和汇率，而不是销量增长。

尽管单季盈利，日产将 2026 财年全球销量预期从 330 万辆下调至 315 万辆，与上一财年持平。

不过，日产维持全年经营利润 2000 亿日元、净利润 200 亿日元、营收 13 万亿日元的预测不变。市场此前对全年经营利润的预估为 1522.4 亿日元，对净利润的预估为 319.8 亿日元。若全年目标达成，这将是日产自 2023 财年以来首次实现年度盈利。

此外，上周日本熊本发生 7.1 级地震，导致日产九州工厂部分生产线暂时停工。埃斯皮诺萨在记者会上表示，受影响产量预计约 5000 辆。美国市场方面，日本车企仍面临关税压力，目前关税已从此前的 27.5% 降至 15%，但仍高于此前的 2.5%。

财报发布后，日产股价在东京市场下跌 3.33%。

埃斯皮诺萨在财报发布会上表示：" 尽管经营环境依然充满挑战，尤其是在中国和中东地区，但我们的方向非常明确。我们正在积极应对变动，把握机遇积聚发展势头，并以严谨的态度和紧迫感推进‘ Re:Nissan ’计划。"