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纵观五场会议，" 回归主业、存量攻坚、差异化竞争 " 等议题贯穿始终，成为化险 " 国家队 " 今年下半场的核心关键词。
本文首发于 21 金融圈 未经授权 不得转载
作者 | 郭聪聪
编辑 | 杨希 曾芳
排版 | 王雅轩
2026 年 7 月中旬至 8 月初，中国信达、中国东方、中国中信金融、中国长城、中国银河五家全国性金融资产管理公司（AMC）先后召开年中党建和经营管理工作会议。
2026 年正值 " 十五五 " 开局之年，亦是信达、东方、长城三大 AMC 完成股权划转中投公司后的首个完整经营年度。纵观五场会议，" 回归主业、存量攻坚、差异化竞争 " 等议题贯穿始终，成为化险 " 国家队 " 今年下半场的核心关键词。
年中会议披露五大 AMC 工作路线图
作为资产规模最大的行业龙头，中国信达于 8 月 4 日召开年中会议。会议提出 " 持之以恒打基础利长远 "。下半年重点工作包括：做强做优金融不良资产业务，进一步拓宽收购渠道、健全业务模式，服务中小金融机构改革化险和减量提质；发力破产重整业务，做深并购重组业务，拓展存量资产盘活业务；同时支持重大战略、重点领域和薄弱环节，优化能源资源行业布局，迭代房地产业务模式。
中国东方在年中会议上提出下半年 " 固本、提质、拓新、筑基、赋能、聚势 " 六大方向—— " 固本 " 上全力提升主业发展质效，" 提质 " 上优化子公司发展格局，" 拓新 " 上积极培育新的增长动能，" 筑基 " 上全域织密安全经营体系，" 赋能 " 上深化数智化转型应用，" 聚势 " 上广泛汇聚发展动能。中国东方还特别强调要聚焦重点攻坚，" 新官要理旧账、敢理旧账、善理旧账 "，加快盘活存量资产。
新帅领航下的中国中信金融于 7 月底召开了中期工作会议，这也是新任党委书记贺劲松的首次公开亮相。会议提出锚定 " 打造不良资产行业标杆 " 目标，坚定不移将 " 一三五 " 战略推进到底，下半年重点包括：做强主责主业提升核心竞争力、聚力存量攻坚提高风险处置质效、统筹资产负债管理、推进非标业务标准化等。
中国长城在年中会议上提出 " 坚持稳中求进、稳字当头 "，明确将巩固不良资产收购处置主业 " 压舱石 " 地位。下半年，长城资产的布局聚焦三大领域——实体经济、资本市场和房地产，提出要做精做优以问题企业纾困为重点的重组业务。会议同时提出 " 树立轻资本资管业务导向，重视价值发掘和价值创造能力培育 "。
作为五家全国性 AMC 中最年轻的一员，中国银河正在谋求差异化突围。年中会议提出，公司要锚定核心业务，集中资源做优传统不良，双轨推进上市公司债务重组与非上市实体企业重整业务，聚焦专精特新重点领域批量落地市场化债转股项目；深入推进 " 两轻两化 "（轻资产、轻资本、投行化、基金化）业务转型。中国银河提出 " 实现主业提质增量 "，以期在 " 大不良 " 格局中寻求特色生存空间。
下半场三大共识：主业、存量、差异化
纵览五家 AMC 的年中会议，下半场的三大共识已然清晰：
共识一：回归主业成为绝对主线。五家 AMC 无一例外将 " 做强主责主业 " 列为首要任务——中国信达强调 " 做强做优金融不良资产业务 "，中国东方要求 " 全力提升主业发展质效 "，中国中信金融提出 " 提升主业核心竞争力 "，中国长城将主业定位为 " 压舱石 "，中国银河锚定 " 主业提质增量 "。
这一共识的形成，既源于地方债、中小金融机构、房地产等重点领域化险是 AMC 的核心战场，也离不开监管层面的强力推动——首部《金融资产管理公司管理办法》正在加速推进，明确要求聚焦主责主业，并有序拓宽金融不良资产收购范围，为行业划定了清晰的政策边界。
共识二：存量攻坚是最大考题。行业资产规模扩张一方面带来了规模效应，但另一方面存量不良资产包袱和减值计提正在持续稀释利润，成为制约高质量发展的现实瓶颈。
AMC 不约而同将 " 存量盘活 " 列为下半场核心战役——中国信达表示 " 拓展存量资产盘活业务 "，中国东方要求 " 加快盘活存量资产 "，中国中信金融提出 " 聚力存量攻坚 "，中国银河部署 " 紧抓项目处置攻坚 "，对存量项目分类施策。从 " 买包 " 到 " 解包 "，从规模驱动到价值挖掘，AMC 的经营逻辑正在重构。
共识三：差异化竞争格局加速形成。五家 AMC 已亮出截然不同的 " 路线图 "。中国信达提出 " 发力破产重整业务，做深并购重组业务 "，中国东方提出在 " 拓新 " 上积极培育新的增长动能，中国中信金融提出 " 推进非标业务标准化 "，中国长城提出 " 树立轻资本资管业务导向 "，中国银河则深入推进 " 两轻两化 " 业务转型。
在不良资产市场供给充裕、竞争加剧的格局下，同质化竞争正在让位于差异化突围。
行业新规重塑跑道，市场变局倒逼转型
2026 年，不良资产行业正站在监管重塑与市场变革的交汇点上。
6 月 17 日，国家金融监督管理总局发布《2026 年规章制定工作计划》，其中筹备多年的《金融资产管理公司管理办法》正式列入本年度预备制定、修订的规章之中。这意味着自 2000 年《金融资产管理公司条例》出台以来，AMC 行业顶层监管框架将迎来 26 年来首次系统性重塑。
回溯 2000 年，国务院颁布《金融资产管理公司条例》时，四大 AMC 刚成立不过一年，其设立初衷仅为对口承接工、农、中、建四大国有银行剥离的不良贷款，功能定位相对单一。彼时，AMC 被赋予的使命是 " 阶段性持股、尽快处置 " ——并非作为一个长期存续的行业来规划。
如今，AMC 的职能已发生巨大的变化。从最初单纯收购处置银行坏账，到如今深度参与房企纾困、中小银行改革化险、问题企业破产重整、抵债房产盘活乃至资本市场风险化解，业务版图已远远超出当年的制度框架。
一位全国性 AMC 从业者告诉本报记者：" 随着新规的出台，行业顶层监管框架将迎重塑，也将为 AMC 机构下半场的战略选择划定制度边界。"
从市场端看，金融机构不良资产出清节奏持续提速。据银登中心数据，2026 年上半年银登中心挂牌转让不良资产项目逾 1200 个，涉及国有大行、股份制银行、城商行、农商行及消费金融公司等多类金融机构。综合银登中心转让数据及商业银行核销数据，业内专家估算 2026 年上半年全行业不良资产处置规模已超 5000 亿元。
从历史趋势看，2024 年至 2025 年银行业年均处置不良资产规模约 3.65 万亿元，业内普遍预计 2026 年全年处置规模大概率不会低于前两年水平，市场供给保持充裕。
西部证券非银分析师孙寅团队分析认为，AMC 行业历经政策性剥离、商业化扩张后进入聚焦主责主业的新发展周期。当前，行业已形成 " 汇金系 + 中信系 " 新格局，正式进入瘦身转型、回归本源的高质量发展新阶段。此外，由于不良资产市场供给充裕，多元主体竞争将加剧，推动行业专业化程度持续提升。
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