来源：环球市场播报

在标普 500 指数创下历史新高后，著名投资者、电影《大空头》原形迈克尔 · 伯里警告 1987 年的行情可能重演。

在标普 500 指数 42 个交易日以来首次收盘创下新高之际，迈克尔 · 伯里也加入了讨论。

" 我仍然认为我们可能正处于一个主要顶部附近，有可能出现 1987 年式的暴跌，但标普 500 指数创下新高可能会吸引新资金进入市场，" 伯里周三早些时候在 X 平台上发帖，摘录自其 Substack 博客文章。

1987 年 10 月 19 日，道琼斯工业平均指数暴跌 22.6%，史称 " 黑色星期一 "，至今仍是其史上最大单日百分比跌幅。

伯里表示，他通过 iShares 半导体 ETF SOXX 的看跌期权以及 " 股票空头头寸 " ——即投资者借入并不拥有的股票并卖出，希望之后以更低价格买回以获利——维持对芯片股下跌的押注。2025 年末，伯里的 Scion 资产管理公司首次通过做空 Palantir Technologies 和英伟达，显露出其对人工智能交易的悲观情绪。

尽管 Palantir 股价因最新财报而上涨，但自 11 月伯里在监管文件中披露做空该公司以来，该股已有所下跌。英伟达股价有所上涨，但涨幅不大。伯里此后还推荐了其他几只股票交易。

" 请记住，市场在波动率下降时上涨，会迫使波动率目标基金加大杠杆，并引入其他动量策略的杠杆，" 他周三表示。这指的是对冲基金和其他大型投资者采用的系统性策略，即波动率下降时自动买入。然而，如果情况发生变化，这些头寸可能迅速逆转，从而拖累股市走低。

芝加哥期权交易所波动率指数 VIX（被称为华尔街的 " 恐惧指标 "）周二上涨 4% 至 16.5，但在过去五个交易日中下跌了 21%。

伯里在其 Substack 博客中引用了 BTIG Research 的 Jonathan Krinsky 的观点，后者指出标普 500 指数在四个交易日内上涨 5%，于周二创下新高，这种情况在过去 30 年中仅出现过三次。

" 一次是 2000 年 3 月 21 日，基本上处于 90 年代科技媒体电信泡沫的顶部。另外两次是 1999 年 4 月 23 日——大致是当时大多数愚蠢的互联网公司开始崩盘的时候——以及 2020 年 11 月 9 日，" 伯里说。他分享了 Krinsky 的图表，显示最后两次并非最佳买入时机：

伯里还透露了一些新仓位，据相关报道。他平仓了微软的多头和看涨期权，平仓了甲骨文的空头和看跌期权，并平仓了 2026 年 1 月到期的 Palantir 看跌期权，但仍在做空该股。

Palantir 股价周二因业绩大超预期而飙升 29%，创下自 2024 年 2 月以来最大单日涨幅。他将英伟达的看跌期权展期至 2027 年 6 月，并将 Invesco QQQ 的空头头寸展期至 2027 年 2 月。

一些人对他的崩盘预言提出反驳，例如 Vertical Research Advisory 的管理合伙人兼创始人 Kip Herriage 在 X 上发帖称：" 除非外星人袭击，否则在这种广度和力度的牛市中，伯里的空头头寸到 2027 年将被彻底碾压（这基本上就是他的持仓布局）。我们正处于一个世代级别的牛市中，其结果将轻松达到互联网泡沫的 10 倍。这轮牛市将持续到 2030 年代。"

在 5 月的一篇 Substack 博文中，他对自己过去的预测进行了自我批评，承认自己 " 因多次预测崩盘而成了一个梗 "。

" 不过，我在 2000 年判断正确，在 2007 年判断正确。在 2019 年判断正确，这得益于新冠疫情的助力，而且我在 2021 年年中预测了迷因股崩盘，" 并在 2023 年预测了银行股上涨，他说。

Krinsky 表示，他不认为芯片股的反弹能持续，因为许多在 7 月份遭受损失的投资者将在 " 价格反弹至阻力位时成为机会性卖家 "。