飞灵辣评

- 复活机会渺茫 -

作者｜飞灵汽车

来源｜飞灵汽车

如果没有意外，威马的复活在经过一年的 ICU 抢救，已经再次以失败告终。

一年前的 2025 年 9 月，威马汽车突然官宣了自己复活计划。当时，威马汽车公众号发布《致供应商白皮书》。宣告深圳翔飞汽车销售有限公司已成为威马汽车四家核心公司的重整投资人和新股东。这份白皮书由威马的投资人深圳翔飞汽车销售公司起草，详细披露了威马的复产规划与未来发展蓝图。

文件显示，在法院裁定批准重整计划后，深圳翔飞已全面接管威马旗下四家子公司，并正全力推进温州基地的 EX5 和 E5 车型复产工作。上海、温州两地政府也纷纷伸出援手，为项目提供支持。根据该白皮书规划，威马制定了 2025 至 2030 年分三步走的经营战略，初期投入 10 亿元，帮助恢复生产。

其中，2025 年至 2026 年为复兴阶段，按照步骤是在 9 月复产 EX5/E.5 车型，确保年产销 1 万台，争取实现产销 2 万辆；同时海外破局，布局泰国 KD 工厂，开拓东南亚及中东市场。2026 年量产 10 万台。

从 2027 年起进入发展阶段，年销量目标从 25 万台跃升至 40 万台，同时量产高阶辅助驾驶车型，并借助 AI 技术全面赋能研发、生产与营销环节，为 IPO 筹备工作。

第三步是，跨越阶段的 2029 年至 2030 年，威马更是雄心勃勃地提出了挑战 100 万台产量、1200 亿元营收的宏大目标，意图构造智慧出行生态圈，树立行业新标杆。两个月后，威马汽车发文称：" 好事将近，敬请期待 "，并配图文 " 念念不忘，必有回响 "。

在产品规划方面，白皮书提到其将推出涵盖纯电动、增程式技术路线的 10 款以上新产品，覆盖从 A00 级到 C 级的轿车、SUV、MPV、跨界车等多种车型，以满足全球市场多样化需求。营销策略上，威马计划通过老客户以旧换新奖励、与大客户和运营平台合作、定制车型及服务等手段，拓展销售渠道；海外市场则依托 " 一带一路 " 战略，聚焦东南亚、中东、中亚、欧洲等核心区域，2026 年争取实现出口占比达 30%。在国内市场，将构建由 Store、Station、Spot 及股东生态合作伙伴组成的多元化销售网络，实现全国销售网络全覆盖。

在去年 11 月 5 日，威马官宣小威随行 App 重新上线，手机 App 的蓝牙车控、远程车控、蓝牙钥匙等功能恢复使用。同年 11 月 27 日，威马注册成立新的销售公司——智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司。一些被欠薪的员工也表示收到了部分工资。与此同时，威马的官方微博等渠道也同步开始更新，但在今年 2 月最后一次更新之后，这些官方渠道又再一次停更。

而按照最初的时间规划，威马温州工厂应该在 2025 年完成复工复产，并生产 1 万辆汽车，但从目前来看，这个第一阶段的目标也没有达成。此外，根据媒体报道，在进入 2026 年之后，威马的 " 白衣骑士 " ——翔飞汽车的原股东悉数离场，香港威马汽车有限公司成为唯一股东；翔飞汽车也在今年 4 月更名为深圳翔飞汽车集团有限公司。

外界不知这一变动不知道有何意味，但威马在今年 4 月开启资产大甩卖模式。据淘宝阿里拍卖平台信息，威马旗下两家公司威马采购、威马销售账面价值分别达 1.28 亿元、1.4 亿元的对外应收款项，均以 100 元的起拍价对外拍卖。此外，威马采购所持有的恒加威 40% 股权，同样以 100 元的起拍价被拍卖。从最终的成交来看，第一项拍卖被竞买号为 Y1059 的买家以 9.35 万元的价格拍下；第二项拍卖被竞买号为 S7097 的买家以 5000 元的价格拍下。

进入 6 月之后，多位威马车主反映，威马 EX5 在开始彻底无服务，包括远程控制用不了，导航也无法使用。对此，不管是威马还是新投资者都没有做出回应。而当初承诺的 10 亿救命钱目前来看是否到账也是未知数，但从威马未能启动复产来看可能性不大。

威马曾经是新势力的销量冠军。2018 年，威马汽车交付量曾排行业第二；2019 年，其销量一度比肩甚至超越蔚小理；2020 年，其累计销量在新势力车企中仍排名第四。自 2022 年以来，威马汽车陆续被曝工厂停产、经销商闭店等消息。2023 年 10 月，威马汽车科技集团申请破产重整；2024 年 3 月，法院确认其资不抵债，正式进入实质合并重整程序。重整案提及的审计报告显示，威马科技集团经审计后账面资产总额为 39.88 亿元，负债高达 203.67 亿元。

威马创始人沈晖等在威马陷入困境之后已经远遁海外，至今没有消息。还有不少员工表示，威马目前的欠薪和欠缴的社保一直没有解决。由此来看，威马此次的复活，可能再次失败。

而实际上，这次复活失败早就迹象。经调查发现，当时作为威马复活的投资人——深圳翔飞法人不仅是宝能汽车子公司实控人，其关联方还持有宝能系企业股权。天眼查信息显示，深圳翔飞的主要股东为深圳卓凯企业管理有限公司（以下简称 " 深圳卓凯 "）和深圳凤宇企业管理有限公司（以下简称 " 深圳凤宇 "）。深圳卓凯的法定代表人和实控人为黄晶，而在黄晶的关联企业中，则出现了昆山宝能汽车有限公司等企业的身影。

试问，在宝能自身难保的情况下，又如何有能力救活威马呢？而威马悲催的是，本以为等来了白衣骑士，没想到是一个 " 渣男 "，现在只能空欢喜一场。

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