债市要闻

【7 月金融数据前瞻：社会融资规模有望同比多增】

据多家机构预计今年 7 月新增人民币贷款或延续去年同期减少的走势，社会融资规模有望同比多增。国联民生证券指出，预计 2026 年 7 月新增社融约为 1.60 万亿元，同比增长 0.47 万亿元，社融存量同比增速约为 7.51%。中金公司预计，7 月社融增速或止跌，预计 7 月新增社融 1.5 万亿元，社融同比增速 7.4%。浙商证券预计 7 月 M2 增速为 7.7%，回落 0.3 个百分点；7 月 M1 增速为 3.8%，回落 0.2 个百分点。

【交易商协会：高质量建设债券市场 " 科技板 " 深化熊猫债市场发展】

记者 6 日获悉，中国银行间市场交易商协会 8 月 3 日召开 2026 年下半年工作会议。会议部署了交易商协会系统下半年的六方面重点工作，包括持之以恒推进全面从严治党、不断提高服务实体经济和政策落实质效、助力稳妥化解重点领域风险、持续强化自律管理和市场规范、积极提升会员和市场服务水平和继续提升内部管理效能。其中，围绕不断提高服务实体经济和政策落实质效，会议要求，做好金融 " 五篇大文章 "，高质量建设债券市场 " 科技板 "，配合稳妥实施科技创新与民营企业债券风险分担工具，加大民企服务支持力度，深化熊猫债市场发展。

【部分银行房贷利率降至 "2 字头 "！有银行房贷利率低于 2.8%】

近日，社交平台上多位购房者晒出自己 "2 字头 " 的房贷利率截图，引发热议。调研发现，此类住房贷款多是五年期的存量贷款。据悉，目前北京、广州、杭州等地多数银行房贷利率仍在 3% 及以上。部分外资银行能够提供利率低于 2.8% 的住房贷款，但银行设置了客户资质与合作渠道的多重门槛。此外，部分银行表示，虽然无法下调贷款利率，但可通过合作楼盘给购房者一定的房价优惠。

【趋势反转还是应对大行吸金？湖北、广东多家中小银行罕见上调存款利率，幅度 20-30BP 不等】

今年以来，中小银行持续下调存款利率是业内主流，但近期这种情况似乎有了新动向。

6 日中午，湖北枣阳农商银行发布公告称，即日起上调包括三年期定存在内的多款存款产品利率，最高上调幅度达 20 个基点。

财联社记者查询发现，近期湖北、广东等部分省份内已经有多家中小银行逆势上调存款利率。在业内人士看来，这种现象或许受到近期四大行集体重启 5 年期大额存单有关，但是否意味着中小银行降息潮逆转，仍需观察。另外受访人士认为，如果部分银行利率上调过快，相信相关部门会出手干预。

【重申！禁止理财子公司通过合作机构不当估值】

近期监管对多家理财子公司重申，不得通过外部合作机构不当估值、调节资管产品收益率。

此前，行业存在理财公司与信托公司等合作的现象，通过特定的估值技术，截留收益、以丰补歉，以实现平滑产品净值的效果。对此，监管及时出手，频频纠偏，破除理财估值 " 魔法 " 的同时，也积极树立行业规范。

多位资管人士对 21 世纪经济报道记者表示，此次监管表态延续了近年来对理财产品估值问题的关注，旨在持续引导理财行业回归 " 真净值 "，从拼短期规模转向长期主义。

【科创债首次 " 赋能 " 词元算力工厂建设】

近日，无锡高新区科创产业发展集团有限公司在上海证券交易所成功发行全国首单专项用于词元（Token）算力工厂建设的科技创新公司债券，成功打通了资本市场与 AI 底层算力基础设施之间的直接融资通道。今年以来，科创债在延续规模高增长态势的同时，期限结构、品种类型等方面持续优化，进一步引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。截至 8 月 6 日，今年以来科创债累计发行 1175 只，同比增长 3.98%；年内发行规模达 11475.73 亿元。

【7 月地方债发行 " 踩刹车 "，下半年如何加快进度稳投资？】

7 月地方政府债券发行规模约 7383 亿元，其中用于项目建设的资金约 1919 亿元，用于化债的资金约 3187 亿元，用于 " 借新还旧 " 的资金 2276 亿元；新增专项债发行 3412 亿元，低于 6 月的 5716 亿元，超六成用于化债；中央政治局会议要求加快财政支出和债券资金使用进度，专家指出项目储备不足、偿债压力大、季节性因素及超长期特别国债分流等是发行放缓主因；1 — 7 月新增专项债发行进度接近 55%，年内仍有近 2 万亿元额度待释放。

【可转债一级市场正在升温 今年以来累计发行 51 只同比增长 104%】

截至 8 月 6 日，今年以来累计发行 51 只可转债，规模合计 607 亿元，较上年同期分别增长 104% 和 51%。与发行端回暖同时发生的，是存量可转债在加速退出。数据显示，年内已有 123 只可转债离场，市场存续规模较年初减少 560 亿元。业内认为，再融资政策优化打开了可转债发行通道，科技企业资本开支增加、机构配置需求旺盛，则为新券供需两端提供了支撑。可转债市场由此进入发行提速、结构调整的新阶段。

【广东：拟深化本外币合一银行结算账户体系试点和跨国公司本外币一体化资金池试点】

《中国（广东）自由贸易试验区发展 " 十五五 " 规划（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到要推动资金跨境流动便利，深化本外币合一银行结算账户体系试点和跨国公司本外币一体化资金池试点，支持前海、南沙探索 EF 账户体系，完善横琴 EF 账户政策，扩大 FT 账户试点银行范围，支持开发跨市场 FT 账户金融服务产品，引导金融机构利用相关账户为境外机构提供综合金融服务，扩大可融资贸易品类范围，鼓励金融机构创新融资产品等，提升 " 科汇通 " 跨境资金接收与使用便利水平，支持金融机构与境外机构开展投贷联动合作，优化 QDLP 与 QFLP 试点企业余额管理模式。

【中国央行河南省分行：持续支持融资平台债务风险化解和市场化转型，继续配合推进中小银行改革化险】

8 月 5 日上午，中国人民银行河南省分行召开 2026 年下半年工作会议暨外汇管理工作会议，深入学习中央政治局会议精神，落实 2026 年下半年央行和外汇管理工作部署，总结上半年工作、分析形势，推动全年重点工作再加力。会议要求全省人民银行和外汇局系统学习相关精神，统一思想行动，强化 " 下场 " 做事意识与实干担当精神。要继续执行适度宽松货币政策，发挥政策集成效应；推进重点领域金融风险防范化解；强化金融外汇改革政策落实；优化金融管理与服务；做好县域金融管理与服务。

【新疆拟于 8 月 10 日发行 6.76 亿元土储专项债，期限为 5 年】

新疆维吾尔自治区财政厅公告，拟于 8 月 10 日招标发行 6.76 亿元专项债券，期限为 5 年，募资用于哈密市和伊犁州等 2 个地 ( 州、市 ) 的土地储备项目。

【若未来几周通胀数据偏热，沃什或准备加息】

知情人士透露，如果未来几周公布的通胀数据偏热，且市场进一步提高对加息预期，美联储主席沃什已准备好支持上调利率。沃什还承认自就任美联储主席以来在沟通方面存在失误，未能充分强化有关物价稳定的关键信息。美国总统特朗普定期与沃什通电话，这是特朗普试图对美联储施加更大影响力的最新信号。消息称，特朗普会询问沃什经济预测与观点，但并未推动其采取任何具体政策行动。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，8 月 6 日以固定利率、数量招标方式开展了 10 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 10 亿元，中标量 10 亿元。数据显示，当日 2705 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 2695 亿元。

信用债事件

■万科：组织架构再 " 瘦身 "，办公事业部解散，事业部缩减至 7 个；

■汇车退债：2026 年 8 月 18 日起停止转股并办理摘牌手续，预计无法按期兑付；

■保利置业："25 保利置业 MTN002" 将于 8 月 14 日付息；

■江西银行：拟发行年内首期永续资本债，规模 40 亿元；

■镇江交产：对 2.2 亿美元 ZJCOMG 4.78 07/16/28 发起同意征求，拟增设提前赎回条款；

■重庆南投集团："24 南部新城 MTN001" 最终收购面额为 5600 万元，8 月 10 日资金划付及债券注销；

■无锡建发：完成无偿划出苏南机场集团 33.33% 股权，后续将获转入无锡地铁集团 3% 股权；

■中科曙光成功发行 80 亿元可转债，系 2022 年以来 TMT 行业最大规模可转债；

■深交所：招商蛇口 166 亿元小公募项目 " 已反馈 "；

■深交所：对神雾环保及董事长、财务负责人、信息披露事务负责人吴道洪予以公开谴责；

■联合资信：关注陕西西咸秦汉新城债项担保方债务逾期增加等事项；

■中诚信国际：将豫园股份和 "25 豫园 02"、"25 豫园 03" 列入信用评级观察名单；

■莱克电气：拟发行 20 亿元银行间债券市场非金融企业债务融资工具获准注册。

市场动态：

【货币市场 | 货币市场利率多数上行】

周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期品种下行 0.69BP 报 1.3508%，创今年 6 月以来新低；7 天期上行 0.78BP 报 1.3816%，14 天期下行 0.48BP 报 1.3853%，1 月期下行 0.35BP 报 1.3821%。

Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行 0.74BP 报 1.353%；7 天期上行 0.6BP 报 1.383%；14 天期下行 0.3BP 报 1.39%；1 个月期下行 0.09BP 报 1.416%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001 跌 1.0 个基点报 1.37%；FR007 跌 1.0 个基点报 1.42%；FR014 持平报 1.43%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001 跌 1.0 个基点报 1.35%；FDR007 涨 1.0 个基点报 1.38%；FDR014 跌 1.0 个基点报 1.38%。

【利率债 |1.70% 关口遇阻，10 年国债收益率窄幅震荡】

周四，国债期货午盘多数下跌，30 年期主力合约跌 0.11% 报 115.310 元，10 年期主力合约跌 0.04% 报 109.355 元，5 年期主力合约跌 0.01% 报 106.490 元，2 年期主力合约涨 0.01% 报 102.622 元。

银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 260010 收益率持平报 1.701%，30 年期国债活跃券 2600004 收益率持平报 2.188%，10 年期国开活跃券 260205 收益率下行 0.45bp 报 1.778%。

业内人士指出，10 年期国债于 1.70% 位置阻力明显，若短期内无实质宽松政策落地，维持窄幅震荡的概率较大。八月初央行通过逆回购、国债买卖加大流动性投放力度，但并未落地降息等实质性宽松举措，短期政策加码信号不足，导致十年期国债收益率始终无法突破 1.7% 关键关口，利率进一步下行的驱动力量逐步衰减。

【信用债 | 收益率多数下行，信用利差多数走阔，全天总成交金额 1125 亿元】

周四，信用债收益率多数下行，信用利差多数走阔，期限利差和评级利差均收窄，全天总成交金额 1125 亿元；"22 万科 MTN005"、"23 万科 MTN001"、"22 华侨城 MTN005" 收益率居前。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率上行 0.61 个基点报 1.5272%；3 年期收益率下行 0.1 个基点报 1.666%；AAA 级城投债中，1 年期收益率上行 0.33 个基点报 1.5266%；3 年期收益率上行 0.41 个基点报 1.676%。

"25 北新 Y1"、"25 济宁城投 MTN004B"、"26 盐城国投 MTN001" 涨幅居前，分别涨 1.68%、1.39%、1.3%，分别成交 9161.16 万元、2063.86 万元、2052.56 万元。

"22 华侨城 MTN005"、"19 道桥 01"、"24 西安浐灞 MTN001" 跌幅居前，分别跌 3.13%、1.97%、1.48%，分别成交 7760.57 万元、294.34 万元、4111.68 万元。

高收益债：共 102 只收益率高于 5% 的信用债有成交，其中 "22 万科 MTN005"、"23 万科 MTN001"、"22 华侨城 MTN005" 收益率居前，分别为 63536.71%、244%、8.97%，分别成交 1361 万元、600.5 万元、7760.57 万元。

【欧债市场 | 欧债收益率集体上涨，英国 10 年期国债收益率涨 4.8 个基点报 4.937%】

周四，欧债收益率集体上涨，英国 10 年期国债收益率涨 4.8 个基点报 4.937%，法国 10 年期国债收益率涨 3.3 个基点报 3.931%，德国 10 年期国债收益率涨 2.9 个基点报 3.138%，意大利 10 年期国债收益率涨 3.7 个基点报 3.917%，西班牙 10 年期国债收益率涨 2.9 个基点报 3.577%。

【美债市场 | 美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 6.83 个基点报 4.245%】

周四，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 6.83 个基点报 4.245%，3 年期美债收益率涨 6.88 个基点报 4.304%，5 年期美债收益率涨 7.04 个基点报 4.394%，10 年期美债收益率涨 6.51 个基点报 4.68%，30 年期美债收益率涨 6.26 个基点报 5.23%。