来源：环球市场播报

摩根士丹利维持 SK 海力士、三星电子增持评级，目标价分别定为 260 万韩元、38.1 万韩元。

以报告采用基准股价测算，两大目标价对应潜在上涨空间约 74%、65%，但不代表股价必将上行。

报告将 2027 年云资本开支同比增速预测由 14% 上调至 29%，AI 算力需求仍是存储周期重要结构性支撑。

DRAM、NAND 合约价格持续上行，但环比涨幅自高点回落；摩根士丹利预计存储行业将在 2026 年第四季度进入周期后期。

长期供货协议（LTA）能够提升订单能见度，但无法彻底消除由价格、需求、新增供给引发的周期性波动。