来源：环球市场播报

据知情人士透露，英国财政部官员担心，首相有关利用财政规则中的 " 灵活性 " 来加大投资的表态，可能适得其反，撼动金融市场稳定。

安迪 · 伯纳姆 7 月 20 日正式成为英国首相的当天表示，他将继续遵守前任政府制定的公共财政规则，但 " 显然会利用其中存在的任何灵活性 "。

他希望更大程度利用 2024 年对财政规则的修订。理论上，这可允许政府为住房、交通和国防等优先领域的投资进行几乎不受限制的举债。

一名官员表示，市场越来越猜测新政府可能更激进地利用这一安排，引发了对于投资者可能受到惊吓、进而推高政府借贷成本的担忧。该人士称，财政部官员对此风险保持 " 警惕 "。

伯纳姆任命的财政大臣约翰 · 希利上任以来并未使用 " 灵活性 " 一词，而更倾向 " 空间 " 这个词。他接受采访时表示，要实现 " 更快的投资 "，将需要削减福利支出，并重新调整各政府部门的预算优先次序。

上述灵活性源自前财政大臣蕾切尔 · 里夫斯。她此前调整了财政规则中对投资支出的处理方式。

资本支出被排除在主要财政规则之外；该规则要求政府的日常支出必须由税收收入覆盖。

用于投资的借款如果通过公共金融机构（PuFins）以贷款形式投向私营部门运营商，也不计入约束债务的第二项财政规则。英国政府改用公共部门净金融负债作为主要债务衡量指标后，这类贷款会被视为金融资产，可以抵消相应新增负债。

因此，通过 PuFins 为投资进行的借款，实际上 " 消失 " 了。就财政规则而言，唯一的约束是新增借款所带来的利息成本。

英国财政部官员担心，市场可能会把这种用于投资的 " 灵活性 " 视为财政规则的一个缺陷，因为这可能意味着政府实际上缺乏具有约束力的借款上限。即使政府满足官方的债务和借款规则，公共部门净债务和公共部门净借款等传统指标仍可能上升，而政府依然需要向投资者发行英国国债。

英国财政部一名发言人表示：" 财政纪律是经济稳定和国家安全的基石。财政大臣和首相立场完全一致，政府将遵守财政规则，并保留应对不确定性的缓冲空间，其中也包括降低债务。"

该发言人说明称，这里所指的债务按公共部门净金融负债（PSNFL）衡量。