来源：证券时报网

作为 A 股人形机器人第一股，宇树科技即将迎来申购。

据券商中国记者不完全统计，多家投资宇树科技的机构背后出现险资身影，合计超 30 家。这是险资近年持续投资硬科技的又一体现。

借道私募间接布局

在对宇树科技的投资中，保险机构并没有直接投资，主要通过私募股权基金完成间接投资。

相关保险机构包括：中国人寿、人保财险、人保寿险、人保健康、人保资本、平安人寿、新华保险、太保产险、太保寿险、太保资本、泰康人寿、中邮人寿、中再产险、中美联泰大都会人寿、东吴人寿、复星保德信人寿、英大人寿、英大财险、中英人寿、工银安盛人寿、建信人寿、友邦人寿、大家人寿、国华人寿、长城人寿、招商信诺人寿、利安人寿、合众人寿、恒安标准人寿、中信保诚人寿、紫金保险以及中保投资。

宇树科技招股书显示，金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（下称 " 金石成长 "）持有宇树科技 1511.4204 万股，持股比例 4.1520%。根据天眼查信息，金石成长有三家保险机构有限合伙人（LP），分别为瑞众人寿、新华人寿、紫金保险，三家公司在金石成长份额占比分别为 5.45%、2.55% 和 1%。

此外，中信城西科创大走廊（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）是金石成长的重要 LP，而这只母基金的出资人中包含保险机构中信保诚人寿，由此实现对宇树科技的间接投资。

南京经纬创叁号投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 经纬叁号 "）持有宇树科技 434.2842 万股股份，持股比例为 1.193%。根据天眼查信息，经纬叁号有 3 家保险机构 LP，包括太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）、友邦人寿保险有限公司、中美联泰大都会人寿保险有限公司，三家公司在经纬叁号份额占比分别约为 24.59%、19.672% 和 9.836%。

中国互联网投资基金（下称 " 中网投 "）持有宇树科技 767.6676 万股股份，持股比例 2.1089%，中邮保险为该基金核心险资 LP。

穿透来看，还有更多险资出现在三级、四级投资机构合伙人中。例如，天津君万弘毅企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称 " 君万弘毅 "）持有宇树科技 1117.4940 万股股份，持股比例 3.0699%，和谐超越中小企业发展基金（宜兴）合伙企业（有限合伙）为君万弘毅 LP 之一，平安人寿、中再产险通过和谐超越间接投资宇树科技。

此外，中国太保寿险、复星保德信人寿通过上海科创中心二期私募投资基金合伙企业（有限合伙）的多只子基金投资了宇树科技；国家中小企业发展基金旗下子基金投资了宇树科技，而国家中小企业发展基金的出资方中有中国人寿、人保寿险、人保财险、人保健康等央企保险资金。

保险机构参与私募基金间接投资，大多以 LP 身份出资，所投基金既有国资主导类型，也涵盖市场化运作基金。在保险行业人士看来，该模式可依托专业投资机构的市场研判能力与产业资源优势，补齐保险资管在早期项目挖掘层面的短板。

从投资规模看，保险机构对单一项目的出资额度普遍不高，同时还存在单家保险机构借助多只不同基金投向同一家企业的情形。

积极投资硬科技

除了通过私募基金的方式，记者梳理发现，还有超 20 家保险机构参与了宇树科技的网下申购。

投资宇树科技是保险资金积极投资硬科技的一个缩影。在长鑫科技IPO 前，多家险资也成为长鑫科技背后的耐心资本。和谐健康保险、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮保险、人保科创等险资，均成为长鑫科技发行前的原始股东，这 6 家险资机构共对长鑫科技持股 23.84 亿股。

长鑫科技 IPO 采用 " 战略配售 + 网下发行 + 网上发行 " 方式，在战略配售及网下发行环节，也均有险资参与。其中，战略配售环节，人保财险、中国人寿、中邮保险、泰康人寿各获配 1154.73 万股；在网下发行环节，31 家险资机构（含保险资管、寿险公司、养老险公司）合计获配 1.08 亿股。

近年来，随着国内经济产业结构深刻变革，新质生产力加速形成，保险资金设立或参与投资科技领域私募股权基金的力度持续加大。例如，中国太保设立了目标规模 300 亿元的太保战新并购私募基金，该基金聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，推动上海战新产业加快发展和重点产业强链补链；中国人保设立规模 100 亿元的人保现代化产业投资基金。

除了私募股权基金，在二级市场上，科技企业也是险资关注重点。去年以来，多个保险公司及其旗下资金账户进入科技创新企业前十大股东名单。

责编：杨喻程