来源：新浪基金

8 月 10 日，港股三大指数集体走强，互联网龙头多数反弹，阿里巴巴 -W、小米集团 -W 涨超 2%，美团 -W 涨逾 1%，腾讯控股、快手 -W 跟涨。重仓互联网龙头的港股互联网 ETF 华宝（513770）高开高走，场内涨幅一度上探 1.8%，收逾 1%。

消息面上，在海外大模型竞相 " 杀入 " 低价区间的背景下，阿里巴巴计划向其下一代 Qwen 开源 AI 模型的大型用户收取费用。该大模型在 8 月发布的第三方榜单中表现强劲，‌综合排名全球第 5 ‌。

OpenRouter 数据显示，国产大模型已连续 14 周包揽调用量前五。伴随国产大模型能力接近全球主流模型第一梯队，国内 AI 应用及 Agent 将进入百花齐放阶段，中国大模型商业化价值兑现拐点已至。

中信证券认为，8 月科技板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段，建议关注筹码结构较好、估值处于低位且被错杀的方向。开源模型能力提升带动 " 智能平权 " 与 "Token 平价 "，首先关注估值仍处于低位且 AI 应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商。*

此外，港股互联网龙头 AI 叙事迎来业绩大考，腾讯控股将于本周三（8 月 12 日）率先公布 2026 年第二季度业绩。银河证券表示，随着中报披露进入高峰期，港股定价逻辑正从情绪修复与资金轮动切换至基本面验证与结构再平衡。全球 AI 定价逻辑呈现从硬件基建转向应用变现的趋势，国产大模型商业化预期正在升温，建议关注 AI 应用、大模型龙头、具备流量入口的互联网平台等。*

中长期视角，西部证券表示，当前全球 AI 叙事重心正从北美迁移到中国，从硬件迁移到应用，掌握流量入口的港股互联网平台值得重点关注。此外，港股互联网无论是从估值水位、指数位置还是从资金吸引力等角度来看，或是全球价值洼地，有望承接从 AI 硬件中流出的资金。战略看多港股互联网。*

关注 AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股等科技巨头及各领域 AI 应用公司，龙头优势显著，日内 T+0 交易，流动性佳。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF 华宝（520560），自带 " 科技 + 红利 " 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：中信证券 20260805《AI 进入中场时间：硬件品种缩圈，云与应用吸引力提升》；银河证券 20260810《中报盈利验证期，聚焦港股新核心》；西部证券 20260809《AI 的 "Windows 时刻 "，战略看多港股互联网》。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%； ；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。