本文来源：时代财经 作者：邱利 温斯婷

近日，监管部门下发最新一期《机构监管情况通报》（以下简称《通报》），剑指公募行业的基金销售与宣传推介乱象。

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《通报》显示，C 基金公司因个别主题基金 " 风格漂移 "、部分产品投资集中度过高，以及违规聘用无基金从业资格的互联网 " 大 V" 从事基金销售业务活动，招致 " 责令改正 + 暂停新产品注册 " 的双重重罚，总经理、分管网络营销副总、网络金融部负责人、基金经理等多人同步被追责。

这是继 2026 年 1 月 D 基金公司靠无资质互联网 " 大 V" 带货被罚后，时隔半年，监管年内第二次针对公募基金 " 投资端不规范 + 销售端不合规 " 进行公开点名，揭露出基金营销与流量 " 联姻 " 的灰色潜规则。

监管表示，从行业整体情况看，多数行业机构能够坚守契约精神和合规底线，按照基金合同和法规要求开展投资运作，且较以往更加理性审慎。但仍有个别机构规模情结较重，投资端 " 蹭热点 "，甚至 " 风格漂移 "、销售端借助无资质网络 " 大 V" 引流。

关于互联网 " 大 V" 营销，监管明确提出，基金管理人、基金销售机构不得与不具备资质的互联网 " 大 V"、主播、财经博主、MCN 机构等合作开展任何形式的基金销售活动，包括但不限于：一是具体基金产品宣传推介；二是基金购买链接、二维码、开户链接导流；三是基金组合推荐、调仓建议、跟投服务；四是以销售转化为目的的直播、短视频、社群活动；五是围绕特定基金经理、投资赛道、投资方向开展变相引流。

公募基金为何偏爱野生 " 大 V"？究其原因，" 大 V" 带货模式，能够短时间快速 " 冲量 "，给基金产品带来显著的规模增长。例如，百万粉丝 " 网红大 V" 通过公开自己的基金交易账户，持续展示持仓、收益与操作记录，用真金白银的实时呈现，建立 " 专业、可信 " 的人设，从而吸引散户。

在 " 流量为王 " 的时代，基金公司营销战场，早已从传统媒体转向了微博、小红书、抖音等社交平台上的 " 大 V" 群体，依靠 " 大 V" 带货成了公募行业流量变现的捷径之一。

然而，流量是一把 " 双刃剑 "，无资质 " 大 V" 引流带来规模增长的同时，也伴随着诸多风险：一是 " 大 V" 的推荐可能导致大量不具备相应风险承受能力的投资者购买高波动、高风险产品；二是规模剧增往往会导致超额收益递减，基金经理面临 " 船大难掉头 " 的挑战；三是不少 " 网红大 V" 只是喊单，而非进行 " 过程教育 "，最终回到了 " 重营销、轻投教 " 的老路。个别网红的激进方式，弱化了风险提示、资产配置和长期投资理念的传播，甚至会助长散户的盲目跟风。

至此，距离 9 月 30 日《金融产品网络营销管理办法》正式施行仅剩一个多月，基金公司与无资质 " 大 V" 合作被明令禁止，这意味着野蛮生长的 " 大 V" 带货时代正在落幕。

而留给基金公司的，是如何在规模诱惑与受托责任之间寻找平衡的思考。基金营销的本质应该是连接合适的产品与合适的投资者，而非追求规模增长。无资质的 " 网红大 V" 喊单可以带来一时流量，甚至撑起百亿规模，却无法为一家基金公司赢得长期市场信任。深耕投研体系，以投资者为本，告别 " 流量至上 " 的短期狂欢，才能迎来 " 酒香不怕巷子深 " 的惊喜。