【中国白银网 8 月 13 日讯】•周二受阻后白银回升至 66.48 美元附近，因 CPI 报告公布前收益率走低令买家重返市场。

•布伦特原油接近 90 美元且霍尔木兹海峡仍受限，利率辩论中的通胀端持续活跃，限制白银上行空间。

• 50 日均线与 200 日均线中点 66.495 美元是决定后市方向的关键水平。

收益率走低，白银在 CPI 数据公布前反弹

周三现货白银价格走高，因为债券市场有所降温，买家直接重返利率宽松交易。周二在 66.48 美元受阻时，正值油价和加息概率双双攀升。周三的背景不同，收益率走低，白银正回升至 50 日均线和 200 日均线的中点附近，真正的方向争夺正在此展开。消费者价格指数报告将于今日早间公布，市场已在重新布局。

格林尼治时间 12:07，XAUUSD 报 66.11 美元，上涨 1.43 美元，涨幅 2.21%。

现货白银技术分析

现货白银目前徘徊在 50 日均线 61.61 美元和 200 日均线 71.38 美元的中点 66.495 美元附近。交易员对该水平的反应将决定周三的基调。

持续交投于 66.495 美元上方将表明买盘强劲。若此产生足够的上行动能，现货白银可能测试 200 日均线。

持续交投于 66.495 美元下方将表明卖盘存在。若此产生足够的下行动能，则可能短期测试 50 日均线 61.61 美元和 50% 回撤位 60.835 美元。

周二受阻证明利率交易仍主导市场

周二，白银价格一度升至 66.48 美元，并在下午回落超过 1.50 美元。油价上涨，9 月加息概率从 44% 上升至 48%，当美联储论据发生转变时，买家离开了这种会惩罚多头持仓的金属。那次抛售非常迅速，向交易员明确传达了白银当前关注的核心因素。

周三收益率的下降扭转了此前压力。上周打破白银上行趋势的就业数据并未消失。市场一度陷入平静，原油价格走低，债券市场也出现回落，如今在通胀数据发布前正重新发力。

9 月加息概率接近 50%，使市场意见分歧。白银在一个交易日内因利率预期的微小变化而波动逾 1.50 美元。CPI 数据有能力推动更大波动。

油价逼近 90 美元，通胀论点持续发酵

布伦特原油接近 90 美元，加上霍尔木兹海峡仍受限制、胡塞武装袭击对替代航线构成压力，这就是白银不能仅靠收益率走低维持涨势的原因。冲突本身并未直接推动金属价格，真正影响的是战后燃料成本，而这一成本直接影响着白银的利率走势。

周二上午，白银在油价上涨时走高；周二下午，白银在油价持续上涨时遭到抛售。在同一交易时段，黄金在 4379 美元附近保持稳定。白银在中东风险活跃的交易日表现逊于黄金，这证实了市场交易的是通胀后果，而非地缘政治买盘。

CPI 数据决定早盘买盘能否持续

经济学家预计 7 月整体 CPI 环比上涨 0.1%，年率为 3.4%。核心 CPI 预计环比上涨 0.2%，同比上涨 2.5%。白银已为这一数据保持温和做好了准备，这就是今早收益率走低、买家回归的原因。

风险在于数据不配合。上次会议上，有三位决策者在投票支持加息，而油价接近 90 美元一直在为他们提供支持。生产者价格指数将于周四公布，因此通胀论据不会止于一份报告，但周三的数据将定下基调，白银已证明一旦数据公布，它可以在任一方向上快速波动。

关注要点

白银走高，因收益率回落、买家在 CPI 公布前纷纷转向利率利空交易。反弹使市场接近周二 66.48 美元的高点，但油价接近 90 美元和悬而未决的霍尔木兹冲突使通胀端论据持续活跃。周三的数据将决定上周启动的就业数据驱动的买盘是得到加强，还是利率鹰派获得所需证据进行反击。

50 日均线与 200 日均线的中点 66.495 美元是决定方向的关键水平。周二白银恰好在该位置受阻，周三正再次向该位置推进。持续交投于上方目标指向 200 日均线；受阻则使空头目标指向 50 日均线及其下方的支撑位。

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