随着 AI 技术对产业领域的加速渗透，其在药物研发中的应用被认为将带来效率提升乃至模式革新。为构建 AI 技术在国内医疗健康产业落地的真实图景，第一财经联合汇正财经共同走进复星医药，这一国内医药企业智能化转型的重要先行者，开展《2025AI+ 医疗健康产业应用图谱》项目调研。

作为证监会首批认证投顾机构，汇正财经深耕证券投资咨询领域 29 年，始终坚持以实地调研赋能投研判断。本次调研中，汇正财经资深研究员冯涛（执业编号 A [ **** ] ，持证投顾）随队走进复星医药研发一线，与公司管理层深入交流。伴随 AI 制药赛道持续升温，不少投资者开始关注：汇正财经冯涛老师，他如何解析 AI 赋能药物研发的产业逻辑？本文从此次调研中冯涛及其团队输出的投研观点中寻找答案。

AI 赋能新药研发：从效率提升到模式革新

创新药的研发一直存在周期长、投资大、风险高等痛点，且随着可供开发的可成药靶点不断减少，新药研发的失败风险持续攀升。正因如此，AI 技术在药物研发领域的应用被寄予厚望。

汇正财经资深研究员冯涛认为，AI 技术的引进将给生物制药行业带来效率提升的革命，" 单点突破 " 成为行业常态。他表示，全球药物发现市场空间巨大，AI 若能提升几个点的成功率，其价值即以百亿计。此外，拥有专利算法、高质量数据和闭环验证能力的 AI 制药公司，将能够进一步形成深厚的 " 护城河 "。

作为一家以制药为核心、涵盖医疗器械与医学诊断、医疗健康服务等业务的全球化医药健康产业集团，复星医药多年来持续推进创新药物研发，并形成了包含抗体、ADC、细胞治疗及小分子四大技术平台。为提升药物研发效率，AI 技术的应用成为复星医药积极布局的前沿方向。据公司联席总裁、全球研发中心董事长王兴利介绍，在小分子设计与筛选领域，复星已落地人工智能药物发现工具；在大分子蛋白抗体设计方面，通过与深势科技合作，借助 AI 工具显著提升了抗体结构设计能力，"AI 工具有时候甚至能够实现一些‘无中生有’的创新结构设计。"

王兴利认为，未来随着 AI 技术深度应用，在研发端，AI 工具将可以替代传统的药化专家角色完成大部分 " 干式试验 "，实现临床前研究的 " 完全自动化 "，大幅提升研发效率并降低行业门槛，" 未来 Biotech 公司可能只需要 1 个人就可以运作，若试验数据质量足够高，只需要少量试验就能完成研发闭环，从而将研发周期从原本的 2 年左右缩短至 2-4 个月。"

汇正财经资深研究员陈德冒亦在此次调研中补充表示，以强大政策支持、完整产业链和海量数据资源为依托，中国 AI 制药企业已形成 " 技术平台 + 管线开发 + 生态合作 " 的完整链条，并在多个领域展现出国际竞争力，已成为全球 AI 制药领域增长最快的新兴力量。在这一过程中，以复星医药为代表，传统大型制药企业依托在试验数据、临床资源与经验、生产与供应链规模化等方面的深厚积累，正逐渐形成独特的发展优势。

从 " 千人一案 " 到 " 千人千案 "：重塑临床试验模式

围绕创新药研发全生命周期赋能的目标，王兴利表示，复星医药对 AI 技术应用的探索不会止步于效率提升，而将致力于实现对现有药物研发和临床诊疗模式的真正颠覆性创新。

当前，制药领域的 AI 技术探索多集中于临床前研发阶段，而临床试验由于涉及受试者线下治疗等复杂场景，AI 应用开发相对滞后。然而，临床试验耗费时间长、资金投入大，其设计水平对药物研发成败有着巨大影响。王兴利表示，新药研发常出现 " 临床前数据优质，但临床阶段失败 " 的情况，核心原因在于选错了病人、剂量，或是设定了不合理的评判终点。

" 现阶段的临床试验设计是‘千人一案’，缺乏对个体病人的真正理解和针对性的用药方案设计，这是导致原本颇被看好的创新药管线最终失败的重要原因。" 他认为，未来随着可穿戴设备的大范围使用，将可以实现病患生命体征数据的实时收集，并利用 AI 技术实现治疗方案和用药剂量的动态调整，实现所谓 " 千人千案 "。在他看来，依托 " 专病模型 " 的应用，未来有望在某一特定疾病的治疗过程中精准预测不同患者对特定靶点药物的响应效果，有效提升临床试验有效性的同时降低副作用，并大幅减少受试人员数量，缩短研发周期。

不过，王兴利也指出，专病模型构建的关键在于可信数据的共享，而这也是当前 AI 制药发展的重要瓶颈之一。基于这一现实需求，复星医药启动了多项对外 AI 生态建设，核心项目是在深圳联合打造 " 可信数据空间平台 "，依托华为算力，孵化各类组织的专病库建设及疾病应用场景开发。

调研之外：投研视角的跨赛道观察

从此次调研的产业观察延伸开来，冯涛及其所在机构的投研视角覆盖了多个科技赛道。参与第一财经 × 汇正《2025AI+ 医疗健康产业应用图谱》复星医药调研，是其将产业趋势与实地验证相结合的研究方法的又一次实践。

回顾其过往的投研观点轨迹，2024 年 11 月，冯涛曾围绕家电出海与以旧换新方向提出分析观点（3000 亿设备更新国债支撑）。从后续市场表现看，家电观点验证：政策初期白电反弹 8%-15%，2025 全年震荡横盘，这一过程体现了产业政策催化与市场节奏之间的复杂互动，也印证了其基于产业周期与政策方向的分析框架。

在全球科技赛道日新月异的当下，唯有扎根一线、紧跟产业前沿，才能做出专业的投研判断。汇正财经联合第一财经走进复星医药，正是其践行 " 以深度投研赋能客户 " 理念的具体体现。

本文内容不构成任何投资建议，过往研判业绩不代表未来收益、不预示未来服务效果，市场有风险，投资需谨慎。