一年前，伊士曼柯达的发展前景充满变数。公司深陷债务泥潭，甚至公开警示自身生存危机。如今局势已经明显好转，柯达已经连续四个季度实现同比向好，股价接近翻倍。

柯达最新财报展现出的经营状况，相比一年前这家坐落于罗切斯特的传奇影像胶片企业，已经乐观不少。2026 财年第二季度营收 3.11 亿美元，同比增加 4800 万美元；毛利润同比提升 3100 万美元，增幅达到 61%。

柯达执行董事长兼首席执行官表示：" 可以概括我们第二季度业绩的两个关键词，就是 ' 稳定 ' 与 ' 增长 '。我们连续第四个季度交出亮眼成绩单，营收、毛利润、运营 EBITDA 都取得大幅同比提升。"

" 这份向好态势，来自我们对长期战略的持续执行，尤其是在产品研发、生产基础设施上的投入，同时我们始终聚焦高效运营。"

" 放眼未来，柯达的转型已经迈入全新阶段。我们拥有充足的运营与财务空间，可以全力聚焦业务增长。为把握住机遇，我们会持续拓展核心业务、提高运营效率，加大研发投入，落地各项增长规划。"

2026 财年第二季度，柯达 GAAP 口径净利润 1700 万美元，去年同期则净亏损 2600 万美元。

公司称，这 4300 万美元的扭亏增量 " 主要来自毛利润上涨、利息支出降低，以及资产减值损失低于去年同期，该部分收益被养老金收入下滑部分抵消 "。

养老金相关问题正是去年同期的核心矛盾。彼时柯达称，计划通过终止养老金计划，化解 4.77 亿美元债务。去年 8 月柯达对此作出解释：" 柯达为终止养老金计划筹备已久，预计该交易 2025 年 12 月完成。在履行全部养老金计划参与者的相关义务之后，公司将收回约 5 亿美元资产。"

上个季度柯达总营收 3.07 亿美元，印刷业务营收 1.95 亿美元，先进材料及化学品业务营收 1.05 亿美元。对比去年同期，印刷业务营收增长 1700 万美元，先进材料及化学品业务增长 3000 万美元。

柯达先进材料及化学品业务覆盖领域十分宽泛，包含工业胶片及化工产品、电影胶片、制药、先进材料、功能性印刷，还有知识产权授权与分析服务。

其中电影胶片业务格外受关注，胶片正在电影行业迎来复苏。大家很容易就想到票房突破 10 亿美元的大片《奥德赛》，这部影片正是使用胶片拍摄。实际上，近几年有多部口碑出众、票房表现亮眼的影片选择胶片拍摄，柯达也一直在对外宣传这一趋势。

柯达没有公开各业务线的细分经营数据。不过外媒在近期柯达工厂参访活动中获悉，柯达电影与娱乐业务负责人、副总裁对外透露，过去两年电影胶片业务营收上涨 36%。

再看民用摄影胶片业务，从去年 9 月开始，伊士曼柯达就在推进胶片业务收回自有品牌运营。现阶段市面上销售的柯达摄影胶片，已经全部完成品牌调整，由伊士曼柯达直接对外销售。过去很多年，这类胶片都由柯达乐芮（Kodak Alaris）负责分销，这家企业在 2013 年伊士曼柯达申请破产之后不久成立。自此之后，伊士曼柯达慢慢走出漫长低谷，种种信号都说明，它的业务经营如今正在迈向可持续发展的阶段。

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