来源：环球市场播报

日本经济第二季度年化增长率为 1.1%，未达到 2% 的增长预期，因国内需求疲软抵消了强劲的出口表现。这是首个完整包含伊朗战争影响的季度，战争推高了企业和家庭的能源价格。

出口是经济增长的主要驱动力，该国当季三个月的出货量均超出预期。然而，这得益于日元疲软，而非单纯的出货量增加。

与 2026 年第一季度相比，GDP 增长 0.3%，低于预期的 0.5%。虽然出口对 GDP 数据贡献了 0.5 个百分点，但国内需求疲软拖累了增长，使增长率下降了 0.2 个百分点。

国内需求下降主要是由于公共库存减少，牛津经济研究院首席日本经济学家 Norihiro Yamaguchi 指出，这是政府为应对中东冲突而释放国家石油储备所致。其写道，消费也出乎意料地疲软，非耐用消费品购买和服务消费因情绪恶化而下滑。商业投资也环比出现萎缩。

同比来看，该国经济扩张了 0.7%，高于第一季度的 0.5%。

本月早些时候，日本央行发布了经济活动展望，将其 2026 财年（截至 2027 年 3 月）的 GDP 增长预期从 0.5% 小幅上调至 0.6%。" 日本经济预计将继续温和增长，尽管增速有所放缓，" 央行表示，并指出中东冲突导致原油价格高企。

然而，这一增长可能会被政府为抑制家庭高油价而采取的措施，以及全球人工智能相关需求的增加所部分抵消。许多日本公司参与了半导体供应链。

Yamaguchi 对通胀更为悲观，并表示 " 政策措施对消费的提振作用已在消退，下半年随着企业转嫁增加的成本，通胀将上升，从而削弱消费者的购买力。"