来源：新浪基金

2026 年上半年，大类资产走势高度分化—— A 股科技赛道一枝独秀，传统价值板块持续承压；黄金冲高回落后波动显著加剧；中证全债指数虽延续慢牛但年内涨幅收窄至约 2.14%，票息摊薄与资本利得空间收窄形成双重挤压，纯债收益空间持续被压缩。权益分化、纯债承压、黄金波动，单一资产 " 押注式 " 投资的脆弱性愈发凸显。在此背景下，富国基金旗下富国智泓稳健 90 天持有期混合型基金中基金（FOF）（A 类：028315；C 类：028316）于 8 月 17 日正式发行，以 " 纯债打底、多元增强 " 的配置框架，为低利率时代的居民财富再配置提供专业解决方案。

存款搬家加速，偏债 FOF 成多元配置新航标

资产分化加剧的同时，一场由低利率驱动的财富迁徙也在加速推进。央行数据显示，2026 年 4 月和 5 月，居民存款合计减少 2.05 万亿元，创近十年最大规模 " 两连降 "；同期以理财、基金、保险为代表的非银金融机构存款大幅增加 3.61 万亿元，资金 " 搬家 " 趋势明确。银行存款利率已步入 "1" 时代，纯固收资产收益安全垫持续变薄，而据测算 2026 年全年居民定期存款到期规模约 75 万亿元，万亿级再配置需求正在释放。

存款从银行体系流出后，资金去向便成为关键命题。在宏观变量交织、资产轮动加快的当下，无论是收益空间持续收窄的纯债、波动剧烈的权益，还是阶段性大幅回撤的黄金，单一资产均难以提供持续平稳的持有体验。正因如此，通过科学比例配置低相关性资产、将收益目标从 " 单纯追求增长 " 转向 " 风险调整后的优质回报 " 的多元配置思路，正获得越来越多稳健型投资者的认同。

这一配置理念，在产品层面正通过偏债混合型 FOF 加速落地。Wind 数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，万得偏债混合型 FOF 指数自 2019 年初以来累计上涨 37.60%，近一年上涨 6.39%，均显著超越同期短期纯债基金指数的 22.67% 和 1.58%。2026 年上半年，全市场新成立 FOF 产品 95 只、合计募集 1177.42 亿元，其中偏债混合型 FOF 占比高达 91.58% ——市场用真金白银为这一品类投下了信任票。富国智泓稳健 90 天持有期 FOF，正是在这一行业趋势下应需推出的产品。

纯债打底多元增强，专业舵手执掌智泓稳健新方案

从投资框架来看，富国智泓稳健 FOF 的权益类资产配置比例为 5%-30%，同时覆盖 QDII 基金、香港互认基金、公募 REITs 及黄金等多元资产类别。在组合运作中，债券部分侧重中短久期高等级信用债，以票息策略提供基础收益，不做信用下沉；权益、商品等增强部分则依据市场阶段灵活调整仓位，捕捉不同资产类别的轮动机遇。同时，该基金设置了 90 天的最短持有期，一方面降低频繁申赎对组合运作的干扰，保障策略执行的连贯性，另一方面也有助于投资者规避短期情绪化操作，提升长期持有体验。

执掌该产品的是富国基金多元资产投资总监张子炎。张子炎拥有 15 年证券从业经验、12 年组合管理经验，投资履历覆盖券商资管、自营投资、专户管理到公募 FOF 的全链条，投资风格以稳健和注重回撤控制著称。以其管理时间最长的富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A 为例，截至 2026 年 6 月 30 日，该产品近 6 个月、近 1 年、近 3 年净值增长率分别为 4.21%、8.15%、12.00%，同期业绩比较基准收益率分别为 2.33%、4.56%、10.44%，各区间均取得显著超额收益，在市场大幅回撤阶段的回撤控制能力尤为突出。

拟任基金经理张子炎表示，今年以来多资产配置面临一定挑战。一方面，阶段性流动性冲击推动不同资产间相关性上升，削弱了分散配置效果；另一方面，AI 成为市场较为集中的交易主线，使不同资产背后的驱动逻辑趋于一致。展望下半年，随着市场对美联储加息预期降温，美元流动性压力有望逐步缓解，与此同时，市场风格有望从单一主线逐步向外扩散，呈现多元化特征，科技内部以及国内外资产表现开始出现分化。在此背景下，资产相关性有望回落，多资产配置的有效性或逐步改善。除 AI 相关方向外，前期受到压制的黄金、医药、消费等资产也值得进一步关注，通过不同资产、不同投资逻辑的合理搭配，力争提升组合应对不同市场环境的能力。

综合来看，低利率环境延续、存款搬家趋势明确、单一资产波动加剧三重因素叠加，多元均衡配置已成为稳健型投资者的迫切需求。富国智泓稳健 90 天持有期混合型基金中基金（FOF）（A 类：028315；C 类：028316）通过专业的跨资产统筹，在严控组合波动的基础上捕捉多市场机遇，为稳健型理财人群及有资产再配置需求的投资者提供了新的选择。