开源证券股份有限公司周佳近期对日联科技进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：经营业绩逐季提速，检测平台未来可期》，给予日联科技买入评级。

日联科技 ( 688531 )

经营业绩逐季提速，维持 " 买入 " 评级

公司发布 2026 年半年度报告，2026H1 实现营收 7.15 亿元，同比 +55.4%；归母净利润 1.28 亿元，同比 +54.6%；扣非净利润 1.1 亿元，同比 +83.9%。其中，单 Q2 业绩显著增长，盈利能力明显提升：归母净利润 0.84 亿元，同比 +76.7%，环比 +90.0%；扣非净利润 0.77 亿元，同比 +94.3%，环比 +138.4%；销售净利率继 2024Q2 后重回 20% 以上。业绩增长主要系主业 X 射线检测设备订单充足及 SSTI、珠海九源并表后增厚业绩。考虑到下游半导体 / 锂电行业持续高景气，我们上调盈利预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 3.37（+0.01）/5.05（+0.23）/7.65（+0.86）亿元，当前股价对应 PE 分别为 70.7/47.2/31.1 倍，维持 " 买入 " 评级。

X 射线检测基本盘不断夯实，技术端与市场端双突破

技术端，公司纳米级开管射线源、大功率小焦点射线源等新品批量出货，射线源自用渗透率及外销比例持续提升；AI 检测技术持续突破，已发布业内首款工业射线影像垂直大模型，实现检测精度量级跃升。市场端，公司已完成第 1 万台智能检测装备交付，并积极拓展各类新兴领域。高多层 PCB 领域，公司已面向胜宏科技、鹏鼎科技、景旺电子等厂商出货，后续有望大规模放量；半导体先进封测领域，公司正推进客户验证及导入，目前反馈良好；液冷板方面，公司设备实现批量出货，相关收入同比大幅增长；光模块方面，公司在国内某头部光通信企业实现订单突破；固态 / 半固态电池领域，公司设备已面向下游头部厂商出货。

平台化与全球化双轮驱动，工业检测平台型龙头杨帆启航

平台化方面，公司积极拓展其他检测技术领域，控股孙公司 SSTI 检测设备已在 3 纳米制程技术节点（N3E、N3B）中获得实际应用；控股子公司珠海九源推出构网型 PCS 技术及相关应用；此外，公司投资了马来西亚上市公司 QES（半导体和晶圆检测设备），并推进收购菲莱测试（半导体测试设备）。全球化方面，公司海外主要基地均已实现正常接单、生产、销售，报告期内海外收入达 9745.72 万元，同比大幅增长 105.52%，占总营收比重提升至 13.62%，呈逐年上行态势。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、并购交易不确定性。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 77.2。

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