每经 AI 快讯，中信建投 8 月 20 日研报指出，当前保险板块处于 " 负债端量增质优、资产端盈利修复确定性高、估值却仍在低位 " 的错配状态，具备显著配置价值。负债端来看，港险收益征税后部分需求可能回流至内地，看好规模增长与结构优化共振。长期来看，地产财富效应弱化 + 资管新规推动理财净值化 + 低利率共振驱动储蓄险新单增长。分红险新单占比提升和预定利率下行利好刚性负债成本优化，65 号文整治银保 " 小账 "、利好银保业务质量改善，看好头部险企份额提升。资产端来看，二季度预计明显修复，带来中报业绩弹性。上半年末人身险、财产险公司对股票 + 基金配置比例分别同比 +2.73、+2.28pct 至 16.08%、18.44%，而 26Q2、26H1 期间沪深 300 指数累计上涨 11.90%、7.55%，二季度单季盈利修复的确定性显著提升，中报有望成为保险股再定价的重要催化。估值方面，目前仍然停留在悲观区间，尚未充分反映负债端改善与二季度利润修复预期。

每日经济新闻