蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 19 日，国药控股（01099.HK）旗下核心 A 股子公司国药股份披露 2026 年半年度报告。报告期内，国药股份实现营业收入 267.28 亿元，同比增长 4.27%；归属于上市公司股东的净利润 8.80 亿元，同比下降 7.25%；扣除非经常性损益后的净利润为 8.80 亿元，同比下降 5.55%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司资产总额达 360.40 亿元，负债总额为 154.72 亿元，基本每股收益为 1.17 元。

从业务板块表现来看，北京区域直销业务与全国医药分销业务保持稳健增长，成为营收扩张的主要驱动力。北京区域重点医疗机构客户销售规模稳定，基层市场虽受集采降价影响有所下滑，但通过深化 SPD 院内供应链服务落地，有效对冲了部分冲击。全国医药分销板块加速推进产品结构优化，加大创新药引进力度，并拓展零售连锁与线上渠道，业务规模持续提升。麻精药品业务作为高毛利特色板块，凭借全流程闭环管控体系巩固了全国领先地位，利润贡献优势持续凸显。然而，供应链创新增值培育板块尚处于投入期，新特药房等部分子公司出现亏损，拖累了整体盈利水平。

业绩承压主要源于行业政策环境变化及成本结构因素。受药品集中带量采购常态化及医保支付方式改革深化影响，药品流通环节进销差价被进一步压缩，导致公司利润总额同比下滑 6.83% 至 11.43 亿元。尽管营业收入实现增长，但营业成本增速（4.45%）略高于收入增速，叠加应收账款坏账准备计提增加及无形资产减值损失等因素，致使净利润出现双位数下降。此外，经营活动产生的现金流量净额为 -26.34 亿元，较上年同期净流出扩大，主要系上游采购付款节奏加快及下游回款周期延长所致，资金周转压力有所上升。

管理层指出，当前医药行业正处于从 " 单纯控费 " 向 " 激励创新、保障可及、提质增效 " 转型的关键阶段。面对集采带来的价格下行压力及处方外流趋势，公司正积极调整战略，依托 " 三力五化 " 战略框架，推动业务模式从传统配送向综合服务商转型。未来，公司将重点布局进口保税、院内 SPD 及数字化服务等高附加值领域，同时强化精益化管控与合规体系建设，以应对行业竞争加剧及利润率收窄的挑战，力求在存量竞争中挖掘新的增长动能。