2026-08-20 17:03:47 和讯信息 李炜（和讯）

8 月 20 号，今天市场的呈现的是一个缩量普反的状态，那么这个缩量普反之后，对于走势结构上下一步该怎么看？以及站在板块的角度，我们说弱势盘面当中容易出变量，那么这个变量哪些板块能够有这种角色承担这种角色，那么针对于变量的这些方向也跟大家做个梳理，供大家做个参考。和讯信息李炜分析，首先第一个上证指数的走势结构，这个走势结构呢其实站在最近我们节奏的角度，大家都知道只适合看戏，啊耐心等待，因为这个是一个中枢扩展的结构，这种中枢扩展的结构呢目前为止还没有止跌。那那这个位置的话，呢如果说要是踩下来，在这种下沿附近博反弹的话，比当前这个位置博反弹性价比应该会高很多。当然了我们不是要这种结构，我们要的是什么？呢我们要的是接下来你得走出有力度反弹之后的潜在化解动作，这个 5 号点，啊这是 1 号点，这是 2 号点，这是 3 号点，这是 4 号点，需要有这种 5 号点的结构才可以一压，这是走好的话，如果走的不好的话，那么这儿震荡继续掉下来。现在呢个人感觉从上证指数的角度来看，这个是一个新的中枢，这个新的中枢掉下来了之后，已经开始酝酿在构建次级别下跌结构。这种次级别的下跌结构的话，呢这是不利的。对于未来的走法其实是不利的，很容易这种下跌中继。所以暂时呢仓位降下来了之后，整个的策略开始偏向于防守场外观看的过程中，耐心等等市场接下来的这个方向掉下来，啊给背驰打到这个大中枢区间，再做低吸或者是上去给一个背驰啊给一个近似盘背的 5 号点，这两个位置都可以要。第二个呢今天反弹呢其实挺有意思，早盘的这个反弹从低点到上引线的高点，刚好是属于这一笔下跌力度的 0.618 打到 0.618，市场就开始选择退缩。

我们打到 5 分钟图来看，啊这就是 5 分钟图。反弹一下，然后呢再漏下来，尾盘的时候稍微小幅度的在往上反，这已经是构建了一个很小很小的下跌中枢。当然站在超短的角度，啊站在超短的角度，超短的角度，呢那这个位置会不会是一个近似盘背的点？掉下来反弹，然后呢不创新低。那么如果以这种角度来看待的话，好像 5 分钟有一个超短的机会，对吧？当然单维度单视角的梳理，这个位置当做近似盘背的点的话，那就是博 5 分钟的一笔 5 分钟的一笔，你可以看昨天的最低点到今天早盘的高点，5 分钟的一笔最多也就一个小时，吧对吧？所以如果今天尾盘这个位置有做低吸的，做这种 5 分钟结构，第一个人不推荐，第二如果大家有做那这种往上一冲，明天早盘往上一冲你就得跑。一般来说 t 加 1 的环境当中，5 分钟级别其实是不建议大家做。另外第二个呢站在结构的角度，结构的角度是什么？呢是这个中枢。这个中枢 60 分钟级别，60 分钟级别掉下来了以后，用一个 5 分钟的近似盘背，就能够把从中枢震荡高点到低点的这个空方力量化解掉。好像市场现在不具备这种环境，为什么不具备呢这个成交量就有体现，人气严重不足，虽然你今天有 4000 多股票是上涨的，对吧？在一个 60 分钟下跌一笔过程中，你用一个 5 分钟盘背就把这个空方的力量化解掉了，我觉得这在强势环境当中可能在这种弱势环境当中是不可能的，所以个人是把这个当做一个下跌中枢，建议大家还是谨慎一点。

那么这是上证指数耐心的等等等 60 分钟，要么这种反弹一笔出来之后，60 分钟再调一笔的这种 5 号点，或者是等这个小中枢掉下来之后，背驰，或者是即便不背驰，啊那就打到这个中枢的下轨附近，看看届时有没有成本更有优势的这种低吸的点。那么这是上证指数。然后全 a 走到现在为止，全 a 到底是属于维持强势震荡，还是说走反向下跌线段，目前为止应该是区分不了。虽然今天全 a 也有反弹，那这是第一次调整。这第二次调整前面的力度小，后面的力度大，未来的出手点也潜在的这个三号点就是拉伸上去给一个力度衰竭的点才可以，呀或者是啊或者是继续掉下来掉下来的话，那么极限其实就是 0.618，那不管走哪一种，目前这个位置性价比也不高，所以这是站在全 a 的角度。另外呢就是基于目前盘面的变量，盘面的变量，因为今天上证指数尾盘收红其实幅度是不够的，那么能够影响上证指数影响盘面情绪的其实就是半导体。那半导体呢中午我们在直播间也聊过，压力位被引力拉回来了之后，他是延续这个位置做这种横盘结构，还是说做空间换时间的调整？这两种状态走到现在为止还有待观察，如果走的是强势的这种状态，那么说明接下来还会孕育一些短线机会，如果要是这种状态的话，那么大家切记啊保持耐心，时间角度可能的话啊嗯短期内有点难挨，有点难受，但是这个难受市场造成的也必须得接受。所以这个变量接下来就是看他能不能走强势结构，走强势结构还不一定有好的机会，只是说对于市场体感要好很多。

另外一个变量呢那就是证券，昨天把左边的低点打掉，今天给十字星，而且也是缩量那证券，如果说明天这里给个有力度的底分型那这个大中枢的下轨，那就意味着拉回区间减半的结构，拉回区间减半的结构对于上证指数会形成影响。但是这不是机会，啊听清楚这不是机会，只是说对于市场体感会好很多，对于情绪对于走势结构好好那么一点点，但是不是机会？啊所以以上针对于盘面接下来下一个阶段的看法，第一，当前的当做偏弱的结构，保持多看少动。第二变量接下来的演绎方式还有待观察，还有待验证。变量如果走出来的是正反馈，那么后续我在直播间也好，在收评当中再跟大家拆解，变量背后如果愿意找机会的话，哪一种具备性价比，如果没有没有的话，那我们就保持观察。

（责任编辑：王刚 HF004）

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