蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，泰永长征 ( 002927.SZ ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 4.23 亿元，同比下降 5.56%；归母净利润 2043.90 万元，同比下降 18.97%；扣非净利润 1771.52 万元，同比下降 23.38%。经营活动现金流量净额由上年同期 -923.29 万元转为 515.44 万元，实现由负转正。整体业绩承压，盈利质量与现金流改善呈现分化特征。

营收结构持续集中，国内市场主导地位进一步强化

公司主营业务收入高度集中于配电电器与电源电器两大品类。其中，配电电器收入占比达 54.69%，电源电器收入占比 24.41%，二者合计贡献 79.10% 的营业收入，收入结构集中度较前期进一步提高。市场布局方面，境内收入占比 99.91%，境外收入仅占 0.09%，海外业务规模未见实质性拓展，经营重心持续聚焦国内。

行业层面，受工业领域需求阶段性承压影响，订单减少直接拖累整体营收表现，营业收入同比下滑 5.56%。在此背景下，营业成本下降 3.29%，降幅小于收入降幅，导致综合毛利率同比下降 1.76 个百分点至 25.01%。该毛利率变动亦同步反映于工业分行业，印证行业共性压力对盈利空间的压缩效应。

费用管控初显成效，但盈利质量受非经常性损益扰动明显

销售费用为 4432.29 万元，同比下降 9.81%，在营收下降 5.56% 的前提下，费用降幅更为显著，对利润形成一定支撑。研发投入 2209.60 万元，同比增长 1.31%，占营业收入比重升至 5.23%，研发强度小幅提升。然而，扣非净利润同比降幅（23.38%）大于归母净利润降幅（18.97%），差异主要源于非经常性损益同比增加。

报告期内，非经常性损益总额为 272.39 万元，占归母净利润比重为 13.33%。其中，政府补助 221.53 万元，占非经常性损益总额的 81.33%；金融资产公允价值变动收益与政府补助合计占比达 95.28%，构成扣非净利润与归母净利润差异的主要来源。经营活动现金流量净额虽实现 515.44 万元，同比增幅达 155.83%，但该改善并未传导至扣非净利润增长，反映当期盈利的现金转化效率尚未同步提升。现金流入改善主要系本期使用银行承兑汇票支付货款增加所致，属结算方式调整带来的短期流动性优化。

财务状况总体稳健，资本结构保持审慎

截至报告期末，公司短期债务余额为 16711.36 万元，长期借款为零，资产负债率为 40.23%，流动比率为 1.94，短期偿债能力充足。财务费用为 -32.93 万元，呈净收益状态，主要系利息支出减少及利息收入增加共同作用所致。

股东结构方面，控股股东仍为深圳市泰永科技有限公司，持股比例 50.45%；实际控制人仍为黄正乾、吴月平夫妇，报告期未发生前十大股东进出变动。分红安排上，2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

募投项目方面，报告期内无募集资金使用情况。公司治理层面，董事李培林因个人原因于 2026 年 1 月 13 日离任，董事会成员由 8 名调整为 7 名；《市值管理制度》经第四届董事会第六次会议审议通过，制度建设持续推进。

综上，公司 2026 年上半年经营呈现结构性特征：一方面，收入与利润承压，毛利率下行叠加非经常性损益扰动，导致扣非净利润降幅扩大；另一方面，销售费用有效压降、经营性现金流由负转正、资产负债结构保持稳健，显示内部管理与财务基础具备一定韧性。业务维度上，配电电器与电源电器双轮驱动格局稳固，但高度依赖单一市场、产品线集中度上升、海外拓展乏力等结构性因素依然突出。