来源：环球市场播报

三星电子 21 日宣布，董事会已批准 2026 年股东回报计划，预计规模约 90 万亿至 110 万亿韩元（约合 650 亿至 800 亿美元），约为该公司 2020 年纪录（20.3 万亿韩元）的五倍，也是韩国企业迄今最大规模股东回报。公司称，此举旨在落实 2024 — 2026 年股东回报政策，将三年累计自由现金流的 50% 回馈股东。

计划内容与时间安排

根据公司公告，2026 年股东回报区间为 90 万亿至 110 万亿韩元。第三季度拟派发现金股息约 30 万亿韩元（含常规季度股息），具体细节将于 10 月董事会确定。其余部分将在 2027 年 1 月董事会、待 2026 年全年业绩确认后决定，形式包括现金股息以及股份回购与注销。

董事会同日另批准约 15 万亿韩元股份回购，用于员工股权激励。回购规模为 5328.6 万股普通股，计划于 8 月 24 日至 11 月 21 日在公开市场进行。公司表示，该项回购也有助于维护股东价值。需要区分的是，这笔 15 万亿韩元主要用于员工补偿，并不等同于面向全体股东的注销式回购。

2024 年至 2025 年，三星已累计派发常规股息 19.6 万亿韩元（每年 9.8 万亿韩元）。2025 年还实施了 1.3 万亿韩元特别股息，以及 8.4 万亿韩元股份回购与注销。加上 2026 年计划，2024 — 2026 年三年累计股东回报预计达 120 万亿至 140 万亿韩元。

与存储景气及同业动向的关系

三星是全球最大存储芯片厂商。近期人工智能对高带宽存储器（HBM）等产品需求旺盛，存储厂商现金流明显改善。公司此次提高回报，是在既有 " 三年自由现金流 50% 回馈股东 " 框架下，把景气兑现为股东分配。

韩国另一家存储厂商 SK 海力士本周早些时候公布约 40 万亿韩元回购计划。两家公司在同一周密集提高股东回报，反映存储周期上行阶段投资者对现金分配的关注上升。三星在 HBM 领域仍在追赶部分同业，但整体存储业务盈利改善为其扩大分配提供了基础。

公司普通股当日常规交易上涨约 3.5% 至 3.9%。优先股涨幅更大，市场将其解读为对股息预期的反应。部分报道提到盘后出现回落，整体仍属消息落地后的正常波动。

资金用途结构与后续节点

按官方口径，2026 年 90 万亿至 110 万亿韩元为面向股东的回报能力区间，具体拆分仍待明年 1 月确定。近期可明确的是：三季度约 30 万亿韩元现金股息；另有 15 万亿韩元员工激励回购。剩余额度可能继续以股息、回购或注销组合完成。

公司强调，大规模回报意在使增长成果转化为股东可感知的收益，并形成 " 企业成长与股东价值相互促进 " 的循环。后续沟通节点包括 10 月股息细节、2026 年全年业绩以及 2027 年 1 月董事会对剩余方案的决议。