来源：新浪港股

里昂发布研报称，将中国电信（00728）2026 至 28 年一致预期净利润下调 20% 至 21%，并将 H 股目标价由 6 港元下调至 5.2 港元，隐含约 5% 股息率。维持 " 跑赢大市 " 评级。电信 2026 年上半年业绩令人失望，总收入同比下降 4% 至 2，604.7 亿元人民币（下同），净利润同比下降 15.8% 至 194 亿元，受成熟移动及固网市场拖累，以及增值税税率上调影响。

报告指，智能业务（算力、模型及应用）成为新增长动力，同比增长 7.1% 至 311 亿元，占总收入 12%，但需要更高资本开支。中期股息每股 0.1606 元，同比下降 8.8%，尽管派息比率提高至 75%。