蓝鲸新闻 8 月 24 日讯，8 月 21 日，宏明电子 ( 301682.SZ ) 公布 2026 年中报，作为 " 十五五 " 开局之年的首份财报，公司依托电子元器件与精密零组件双轮驱动，在防务需求阶段性放缓背景下，通过拓展民用及新能源市场实现营收微增，但受产品结构调整及新业务导入期毛利偏低影响，归母净利润出现明显下滑，呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，公司完成 IPO 上市，资产规模大幅扩张。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 15.41 亿元，同比增长 0.86%；归母净利润 1.91 亿元，同比下降 25.74%；扣非净利润 1.87 亿元，同比下降 24.73%。经营活动产生的现金流量净额为 1.39 亿元，同比下降 28.18%。截至报告期末，公司总资产 78.08 亿元，较上年末增长 35.89%，主要系首次公开发行股票募集资金到位所致；归属于上市公司股东净资产 49.48 亿元，较上年末增长 75.08%。整体来看，公司营收保持平稳，但盈利能力和经营性现金流承压，业绩增长质量短期受到挑战。

从业务结构看，电子元器件仍是公司核心收入来源，上半年实现营收 11.90 亿元，同比增长 1.26%，但毛利率为 49.95%，同比下降 8.57 个百分点；精密零组件业务实现营收 2.75 亿元，同比下降 5.85%，毛利率仅为 12.67%，同比下降 12.49 个百分点。

业绩变动主要源于两方面：一是防务类电子元器件下游需求释放阶段性放缓，导致高毛利军品收入下滑；二是公司主动调整产品结构，电力电子、新能源电池及汽车结构件等民用领域取得突破，有效对冲了防务板块下滑，但新拓产品尚处市场导入期，毛利水平相对偏低，且营业成本同比增长 18.45%，显著高于营收增速，拖累了整体利润表现。此外，财务费用因汇兑损失增加及财政贴息减少而大幅上升，也对净利润产生一定侵蚀。

展望未来，随着 " 十五五 " 装备建设规划逐步落地，防务领域需求有望回暖，叠加国产替代加速及新能源车、AI 算力等新兴赛道扩容，公司高可靠元器件及精密结构件业务具备长期增长空间。然而，公司仍面临原材料价格波动、应收账款回款周期延长以及新业务拓展不及预期等风险。后续需重点关注防务订单恢复情况、民用新产品放量进度以及毛利率修复趋势。