来源：环球市场播报

德国联邦统计局周二（8 月 25 日）公布二季度国内生产总值详细核算：经价格、季节和日历调整后，二季度经济较一季度增长 0.3%。7 月 30 日快报是 0.2%。上修 0.1 个百分点，主因是 6 月货物贸易数据到位后出口被明显上修。这是连续第三个正增长季度：2025 年四季度 0.3%，2026 年一季度 0.4%（此次确认），二季度 0.3%。

出口升 2.0%，设备投资掉 1.4%

支出法分项（环比，价格、季节和日历调整）：货物和服务出口合计增长 2.0%，其中货物出口增长 2.6%，服务出口持平。进口增长 1.5%。家庭消费增长 0.1%，上季为下降 0.6%。政府消费增长 0.1%，上季为增长 0.9%。建筑投资增长 0.1%。设备投资下降 1.4%。投资合计被写成环比下降 0.2%。国内需求合计回升 0.1%，上季为下降 0.3%。

生产侧：多数行业增加值上升。金融和保险业增加值下降 0.7%，是点名回落的行业。按就业者小时计的劳动生产率上升 1.1%。

同比：二季度对 2025 年二季度价格调整后增长 1.0%，价格加日历调整后同样是 1.0%。两个季度工作日天数相同，没有日历效应可解释。现价 GDP 约 1.1717 万亿欧元。

欧盟整体二季度环比增长 0.5%，高于德国的 0.3%。德国低于欧盟平均。

同日另一份公报：上半年广义政府财政赤字 713 亿欧元，比上年同期多 366 亿欧元，相当于现价 GDP 的 3.1%，高于马斯特里赫特条约 3% 参考值。赤字与 GDP 是两套账，不能把 0.3% 的季度增速理解成财政已经收紧。

全年官方预测仍是 0.5%

联邦经济部 4 月把 2026 年增长预测从 1.0% 下调到 0.5%。二季度 0.3%、一季度 0.4%，两个季度相加还没有把全年 0.5% 走完，后两个季度只要不再大幅加速，就仍落在该预测附近。这是已公布的政府预测，不是本周二新改的数。

商业银行经济学家拉尔夫 · 索尔芬把这次分项读成：去年底以来可见的回升，主要来自外需，而不是内需转强。设备投资连续回落，家庭消费只回到微增。外需能撑住环比正增长，内需没有同步抬到同一量级。

上修 0.1 个百分点来自贸易数据更新，不是工业生产或零售的新基准修订。快报 0.2% 已经高于当时市场常见的 0.1% 预期；二修到 0.3%，方向与快报一致，幅度加大一档。下一份快报是 10 月 30 日的三季度初值。