蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，电投能源 ( 002128.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 煤—电—铝 " 一体化循环经济产业链协同优势，受益于电解铝售价高位运行及煤炭销量增长，报告期业绩实现大幅跃升；同时，完成重大资产重组进一步扩充了产能规模，核心竞争力显著增强。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 239.23 亿元，同比增长 19.96%；归母净利润 52.93 亿元，同比增长 49.13%；扣非净利润 40.37 亿元，同比增长 48.19%。经营活动产生的现金流量净额为 83.94 亿元，同比增长 52.14%，主要系销售收入增加所致。营收与利润同步高增，且经营现金流充沛，显示主业盈利质量优异。此外，公司上半年累计现金分红总额约 29.14 亿元，持续强化股东回报。

从业务结构看，有色金属冶炼（电解铝）是公司核心收入来源，报告期实现营业收入 152.15 亿元，占总营收比重达 63.60%，毛利率同比提升 16.13 个百分点至 39.72%，成为利润增长的主要引擎。煤炭行业实现营收 57.84 亿元，占比 24.18%，毛利率提升 4.36 个百分点至 58.45%。煤电和新能源发电业务营收占比分别为 8.00% 和 4.22%。

业绩大幅增长主要得益于两大因素：一是铝板块量价齐升，电解铝销量同比增加 8.13%，且市场售价保持高位，原材料氧化铝价格降低，使得铝板块净利润同比激增 123.80%；二是煤炭板块产销两旺，原煤产量和销售量分别同比增长 6.51% 和 9.62%，带动煤炭业务净利润增长。值得注意的是，公司本期完成对白音华煤电 100% 股权的收购，构成同一控制下企业合并，新增大量煤炭、电力及电解铝产能，进一步平滑了周期波动并增强了区域产业协同效应。

展望后续，行业机遇与挑战并存。一方面，电解铝供需格局持续向好，铝价高位运行有望延续，为公司提供坚实利润支撑；另一方面，火电行业正加速向调节性电源转型，随着蒙东现货市场连续运行及新能源全面入市，电量电价面临下行压力，且碳配额收紧可能增加减排成本。新能源板块虽装机规模扩大，但受消纳空间受限影响，电价低位运行且弃风限电风险犹存。公司需重点关注电解铝价格走势、煤炭长协履约情况以及新能源消纳政策变化对整体盈利能力的潜在影响。