来源：新浪基金

港交所消息，8 月 25 日，阿里巴巴现任集团主席蔡崇信再次增持约 8200 万港元股票，这是继阿里新股配售后，蔡崇信个人连续第二日出手，合计增持金额已达 1.6 亿港元。

8 月 24 日，在阿里巴巴宣布 800 亿港元新股配售计划后，蔡崇信、CEO 吴泳铭已分别出手增持合计约 1.2 亿港元阿里股票，向市场传递强烈信心。

此外，随着阿里发起配售融资，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额已超 6 亿港元，表达对阿里 AI 前景的坚定看好。马云 、蔡崇信、吴泳铭三人合计增持金额已超 8 亿港元。

本次阿里核心层集体 " 买买买 " 的核心背景，源于近日落地的新股配售计划。8 月 23 日，阿里巴巴宣布拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额约 800 亿港元，配售所得款项净额将 100% 用于投资全栈 AI 能力，加强 AI 基础设施建设。

市场反响极度分化。一方面，本次配售获近 3 倍超额认购，主权和长线基金最终认购比例超 40%，反响热烈。另一方面，二级市场剧烈波动，配售消息引发市场对股本稀释和自由现金流的担忧，阿里巴巴港股 T+1 日跌幅达 8.54%。

管理层连续增持公司股票，是对阿里巴巴 AI 战略投下的信心票，也有助于激发市场信心。

业内人士指出，阿里本次配售并非现金流枯竭，而是 AI 行业军备竞赛下的主动资本布局。AI 算力基建属于重资产投入，若持续消耗自有资金，会削弱企业抵御周期波动的安全垫；相比高成本债务融资，股权配售可以锁定长线资金，共同分担 AI 投资的周期风险。

" 股权融资本质上是把资产负债表从‘短钱办长事’调整为‘长钱办长事’，这与缺钱是两个不同层面的问题。"

2027 财年第一季度财报显示，截至 2026 年 6 月 30 日的季度，阿里 AI 相关产品年化收入已突破 495 亿元，预计 2026 年下季度将突破 100 亿美元。管理层预判 AI 相关资本开支有望在 2 至 3 年内回本。

目前，阿里已搭建起全栈 AI 产业体系，是继谷歌后唯二实现全栈 AI 闭环的头部厂商，业务覆盖底层算力、自研芯片、通用大模型、行业落地应用等全链条，形成完整的 AI 技术与商业闭环。

相关 ETF：

港股互联网 ETF 华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股等科技巨头及各领域 AI 应用公司，合计占比超 80%，龙头优势显著，支持日内 T+0 交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金 017126。

数据来源：沪深交易所、Wind 等。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%； ；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。