软银集团正寻求通过大规模债券发行，为其对 OpenAI 的巨额押注提供再融资支持，此举折射出科技巨头在人工智能领域的融资需求持续升温，但信用风险隐忧也随之加剧。

据彭博 26 日报道，知情人士透露，软银正与多家投行就发行规模 100 亿至 200 亿美元的债券进行磋商，所募资金将部分用于偿还今年早些时候为投资 OpenAI 而获取的 400 亿美元过桥贷款。此次发行最早可能于 9 月落地，债券或以美元和欧元双币种计价。知情人士表示，相关谈判仍在进行中，具体细节可能发生变化。

此次潜在债券发行，是软银为支撑其对 OpenAI 近 650 亿美元承诺投资而展开的一系列融资操作的组成部分，也进一步加入了企业界竞相布局人工智能的融资浪潮。与此同时，市场对于此类投资的信用风险上升以及最终回报前景，仍存在明显疑虑。

再融资压力：400 亿过桥贷款待偿

据彭博援引知情人士称，软银创始人兼首席执行官孙正义旗下这家垃圾级评级企业，计划在今年 10 月前向 OpenAI 投入近 650 亿美元，相关资金来源部分依赖贷款融资。

为此，软银今年早些时候已安排了一笔 400 亿美元的过桥贷款，作为上述投资的临时融资工具。此次拟议中的债券发行，正是为了对该过桥贷款进行再融资，以置换成期限更长、结构更稳定的债务工具，从而缓解短期偿债压力。

据知情人士透露，本次债券发行规模区间为 100 亿至 200 亿美元，拟采用美元和欧元双币种计价，最早可能于今年 9 月完成发行。

目前，软银正就上述方案与多家投资银行展开磋商。知情人士强调，谈判仍处于进行阶段，最终规模、币种结构及发行时间均存在调整可能。

AI 融资热潮背后的信用风险争议

软银此次债券计划，是近期企业界围绕人工智能主题掀起的大规模融资浪潮的缩影。多家公司正竞相通过债务市场筹集资金，以加深在人工智能领域的布局。

然而，据彭博报道，市场对于这一趋势的担忧也在同步积聚——信用风险的持续上升，以及这些巨额投资能否真正兑现回报，仍是投资者关注的核心问题。软银本身持有垃圾级信用评级，此次若成功完成大规模债券发行，将对其资产负债表构成进一步考验，也将成为市场检验投资者对 AI 主题风险偏好的重要参照。