来源：环球市场播报

富国银行驻新加坡的首席亚太策略师 Chidu Narayanan 在一份报告中指出，日本央行可能在 9 月的会议上升息，如果决定维持利率不变，美元兑日元汇率可能升至 160 以上。

如果日本央行采取偏鹰的升息，且消费税下调，再加上美元走软，美元兑日元汇率可能在年底跌至 157，在明年第一季跌至 156。

如果政府恪守财政审慎原则、限制补贴支出，可能推动日元进一步走强，使该银行的预测面临下行风险，降至 155。

如果日本央行 9 月升息并讨论可能加快升息步伐，同时对通胀表达更高度忧虑，以及可能讨论更高的中性利率，市场将把这视为偏鹰。

9 月之后，基本预期是日本央行将分别在 1 月和 6 月升息。

要让日元兑美元显著走强，需要三项条件全部到位：日本央行释出超预期的偏鹰信号、财政纪律，以及美元走弱。三者缺一不可，仅其中两项不够。

若要明显比市场定价更偏鹰，并带动日元大幅升值，日本央行需要在未来三次会议中升息 25 个基点两次，或在其中一次会议升息 50 个基点；但这两种做法都不符合日本央行迄今循序渐进的政策作风。