文丨卜晚乔

8 月 25 日，健合（H&H）国际控股有限公司（1112.HK）公布 2026 年中期业绩。截至 6 月 30 日止六个月，集团营收达 86.96 亿元，同比增长 23.7%；经调整可比 EBITDA 同比增长 71.9% 至 18.96 亿元，经调整可比纯利同比增长 153.2% 至 9.22 亿元。中国市场营收同比增长 30.9%，占集团总收入 74.3%。

财报显示，成人营养及护理用品业务（ANC）上半年营收 39.73 亿元，同比增长 13.9%。Swisse 斯维诗中国市场同比增长 20.5%，其中超高端品牌 Swisse PLUS 增长 18.6%，儿童营养品牌 Little Swisse 增长 60.2%。据 Early Data 统计，Swisse 斯维诗稳居中国内地线上 VHMS 市场第一。

在澳洲本土市场，Swisse 同比增长 12.2%，稳居整体 VHMS 市场第一。在泰国、中东、印度、印尼及马来西亚等扩张市场，ANC 业务整体增长 32.6%。

婴幼儿营养及护理用品业务（BNC）上半年营收 36.33 亿元，同比增长 45.2%。其中中国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比增长 58.0%，远超行业 3.5% 的平均跌幅。合生元在中国内地超高端婴幼儿配方奶粉市场份额从 14.8% 升至 20.6%，创历史新高。

宠物营养及护理用品业务（PNC）上半年营收 10.90 亿元，同比增长 4.8%。Zesty Paws 快乐一爪在北美同比增长 16.7%，已覆盖全美超 23,000 家门店。Solid Gold 素力高在中国市场高端宠物食品及营养品占 PNC 中国营收 46.5%。

截至 6 月 30 日，集团债务总额较 2025 年底下降超 10 亿元，净杠杆比率由 3.45 倍降至 2.05 倍，现金储备近 20 亿元。集团宣布中期股息每股 0.82 港元，占经调整可比纯利 50%。

健合集团首席执行官 Akash Bedi 表示，下半年将持续去杠杆化，推动营养补充品及婴幼儿配方奶粉增长，维持稳健盈利水平。

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