央行对个人征信 " 通道模式 " 的关注，正在从纸面条文走向具体机构的业务改造。
据业内消息，央行对三家持牌个人征信机构的数据通道业务作出收紧要求，预期 9 月前后将迎来专项业务检查。
这一动作并非孤立事件，而是 2022 年 1 月 1 日起施行《征信业务管理办法》（中国人民银行令〔2021〕第 4 号）以来，" 金融机构不得与未取得合法征信业务资质的市场机构开展商业合作获取征信服务 " 这条红线的延续与深化。
办法第四条明确，从事个人征信业务应当依法取得中国人民银行个人征信机构许可；第五条则直指 " 通道模式 " ——金融机构不得与无资质市场机构合作获取征信服务，违者由央行及其分支机构责令改正，对单位处 3 万元以下罚款，对直接负责的主管人员处 1000 元以下罚款。
2026 年 7 月以来，监管收紧的信号灯全面亮起。人民银行上海总部、重庆市分行、云南省分行等相继发布公告，要求未获资质的经营主体删除 " 征信 "" 信用评级 " 字样，并再次重申 " 金融机构不得与未取得合法征信业务资质的市场机构开展商业合作获取征信服务 "。
其中，云南省分行自 7 月以来已对 583 家机构作出整顿规范，295 家主动变更工商信息，288 家被依法列入异常经营名录——清理力度可见一斑。
事实上，目前与个人征信直接相关的零售信贷风控业务市场并不大。据国际数据公司（IDC）近期发布的《中国零售信贷智能风控解决方案市场份额，2025》报告，2025 年中国零售信贷智能风控解决方案市场规模为 74.23 亿元人民币，同比增长 13.5%，增速较 2024 年出现放缓。市场在政策引导下，已进入技术迭代与需求深化的新阶段。
未来在规范发展的指引下，信用经济或将逐步扩大个人征信市场空间至千亿规模。
01 通道模式的走向终结？
长期以来，大量第三方数据风控服务商本身不具备征信业务资质，而是借道持牌机构，以 " 通道 " 身份向金融机构输出数据产品和服务。
在这种模式下，持牌机构往往仅承担名义上的合规 " 壳 " 功能，实际的数据采集、加工、建模和输出均由第三方服务商完成，形成了 " 实质征信业务由无资质方开展 " 的灰色地带。
对百行、朴道、钱塘三家持牌机构而言，" 不得以通道模式开展征信数据业务 " 的最新要求，意味着其角色必须从 " 合规壳 " 转变为真正的业务主体。
监管鼓励持牌机构开发自营产品，这就要求三家机构在数据采集、模型构建、产品输出等环节具备端到端的自主能力。
这一改造对下游金融机构的影响同样深远。
在原有通道模式下，银行、消费金融公司、小贷公司等通过与第三方服务商合作，即可间接获取丰富的替代数据。
通道收紧后，金融机构必须直接与持牌征信机构建立合作关系，且合作对象必须是具备合法资质的市场机构。
这种模式下，不仅增加了合规成本，更倒逼金融机构重建风控链路——从依赖外部通道，转向构建自主、穿透式的风控能力。
02 从 " 通道经济 " 到 " 信用经济 "
收紧通道，并不意味着个人征信市场的收缩，相反，它为行业高质量发展打开了空间。
朴道征信研究院发布的《中国个人征信市场发展报告（2025）》指出，个人征信行业正从规模扩张迈向以 " 规范、智能、多元、协同 " 为特征的高质量发展新阶段。
当前市场化机构已形成 " 三足鼎立 " 的互补格局——百行征信作为先行者，深耕信贷数据共享，2025 年产品调用量达 500 亿次，并重点推进粤港澳大湾区跨境征信服务；朴道征信以 " 征信 + 科技 " 为核心，引入中国移动战略投资，强化运营商等替代数据优势，其联合腾讯云发布的 " 朴智平台 " 将建模周期从 1-2 个月压缩至天级；钱塘征信 2025 年正式展业，依托浙江省公共数据授权运营优势，积极探索 " 个人信用经济 " 新赛道。
更具想象力的，是个人信用经济的崛起。2026 年 1 月，浙江省信用中心、浙江大学经济学院与钱塘征信联合发布首份《个人信用经济发展报告》，数据显示我国个人信用服务市场年营收已超百亿元，" 十五五 " 期间这一规模有望达到 800 亿至 1000 亿元。
报告提出，个人信用经济的核心价值是服务民生，呈现三大发展趋势——从被动记录转向主动管理，从信贷时点审查延伸至人生全周期陪伴，从事后惩戒转向事前预警、激励嘉奖与教育修复的正向循环。
对金融机构采购端而言，合规效应将持续释放，推动市场向 " 降本惠民、风险可控、合规发展 " 转型，倒逼银行提升自身风控能力，从而对征信机构的数据深度、模型精度和解决方案的嵌入能力提出了更高要求。
而未来信用经济的崛起，料将会改造银行等金融机构的业务流程。信用服务嵌入求职、租房、医疗等非金融场景，金融机构可借此机会将金融服务无缝融入用户生活关键节点，真正打开场景金融市场空间
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