天齐锂业（SZ002466，股价 48.23 元，市值 826.23 亿元）8 月 27 日晚发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 122.42 亿元，同比增长 153.32%；归属于上市公司股东的净利润 42.42 亿元，同比增长 4925.46%；扣除非经常性损益后的净利润 41.997 亿元，同比增长 318054.90%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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上半年营收净利双双大增

报告显示，天齐锂业上半年业绩大幅增长主要系锂产品售价和锂化合物及衍生品销量均较上年同期上升所致。分产品看，锂矿业务实现营业收入 51.22 亿元，同比增长 115.18%，毛利率达 74.19%；锂化合物及衍生品业务实现营业收入 71.01 亿元，同比增长 190.76%，毛利率达 57.35%。

从资产负债表看，截至 2026 年 6 月末，公司总资产 831.05 亿元，较上年末增长 15.25%；归属于上市公司股东的净资产 483.43 亿元，增长 14.12%。经营活动产生的现金流量净额为 22.12 亿元，同比增长 21.51%。基本每股收益 2.51 元，加权平均净资产收益率 9.24%，较上年同期提高 9.04 个百分点。

产能建设方面，公司全球综合锂化工产品产能已达 12.26 万吨 / 年。格林布什锂辉石矿第三期化学级锂精矿工厂于 2026 年 1 月 30 日产出首批达标产品，项目计划于 2026 年内完成产能爬坡；重庆基地年产 1000 吨金属锂及配套原料项目于 2026 年 5 月 20 日竣工，并于 6 月 15 日进入试生产阶段。此外，公司年产 50 吨硫化锂中试项目预计于 2026 年下半年竣工，将主要用作硫化物固态电解质的核心前驱原料。

资源龙头地位稳固 挑战犹存

天齐锂业是一家同时在深交所和港交所两地上市的新能源材料企业，深耕锂行业 30 余年，主营业务涵盖硬岩型锂矿资源开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品生产销售。公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿是全球产量最大的在产硬岩锂矿项目，2026 年产量预计仍居全球所有锂资源项目首位；同时公司通过参股 SQM 和日喀则扎布耶，完成对智利阿塔卡马盐湖、中国西藏扎布耶盐湖的产业布局。

不过，公司也面临多重挑战。报告指出，锂产品价格具有波动性，锂价大幅或持续下跌可能对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。公司奎纳纳基地自 2022 年 12 月实现商业化生产以来持续处于产能爬坡阶段，存在经营亏损，若产能持续无法有效释放，将加大公司经营压力。此外，公司参股公司 SQM 与智利国家铜业公司签署《合伙协议》后，预计自 2031 年起 SQM 不再拥有智利阿塔卡马核心锂业务的控制权；天齐智利就相关诉讼向智利最高法院提起的上诉已被驳回。公司还面临上游原材料供应集中度较高、固态电池材料研发进度、IGO 交易潜在税务风险等挑战。

股价方面，今年以来天齐锂业股价整体震荡下行。截至 8 月 27 日收盘，公司股价报 48.23 元，2026 年以来累计下跌 12.91%。

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