来源：新浪港股

招银国际发布研报称，给予长城汽车（02333）" 买入 " 评级，目标价由 19 港元下调至 14 港元。

长城汽车第二季业绩符合盈警，均价胜于预期。该行预期公司下半年盈利将迎来转折，主要驱动因素包括俄罗斯报废税返还、新车型产能提升及直销网络扩张完成后销售费用趋于稳定。

该行考虑到长城汽车出口贡献增加，但被年底奖金计提抵销，预计下半年毛利率按半年收窄 0.5 个百分点至 17.9%。该行将长汽今年净利润预测微降 1.3% 至 92 亿元人民币，明年销量预测由 160 万辆下调至 153 万辆，净利润预测下调 7.5% 至 109 亿元人民币。