7 月 30 日，星宇股份发布公告，称已向港交所重新递交 H 股发行上市申请；一个月后，就在半年报发布的前夜，" 批量劝退应届生 " 的风波彻底爆发。年过花甲、弃医从商三十载的常州女首富周晓萍，迎来了估计是此生最狠的一次水逆。

车灯一姐，究竟是怎么练成的？

1993 年，32 岁的武进卫校副校长周晓萍做了一个令人意外的决定——辞职下海。据悉，她借来 11 万元启动资金，凑齐 36 万元，在武进卫校附近创办了星宇车灯厂。

从三尺讲台走向车间、从医学学士跨界造车灯的周晓萍，于 1999 年迎来人生的转折点。星宇通过一汽的供应商资质审核，正式敲开乘用车市场大门；随后奇瑞横空出世，星宇借 QQ、东方之子等爆款车型完成原始积累，到 2007 年奇瑞一家便贡献其过半营收。

真正让星宇脱胎换骨的是 2004 年接下一汽大众新宝来尾灯项目，周晓萍砸下 8000 万利润从零搭建研发体系，在德系工程师驻厂指导下学到了最核心的质量管理体系。2009 年国庆 60 周年阅兵，星宇车灯搭载于红旗检阅车之上，完成了国产车灯的 " 高光时刻 "。

2011 年，星宇股份登陆上交所，成为中国车灯行业首家民营上市公司。此后十余年，星宇迅速扩张，一路顺风顺水，2022 年与华为达成智能车载光合作，成为问界 M9 等车型智慧大灯的独家供应商，奠定 " 华为御用车灯厂 " 地位。2025 年，星宇国内市占率达 13.2% 位居第一，年营收突破 152 亿元。

盛极必衰，似乎是亘古不变的真理。

8 月 27 日，星宇股份发布 2026 年半年报。据财报显示，星宇股份 2026 上半年营收 68.84 亿元，微增 1.87%，归母净利润 6.69 亿元，同比下降 5.26%；第二季度归母净利润仅 3.14 亿元，同比、环比分别下滑 18.23% 和 11.55%。

利润下滑的原因，除了原材料价格上涨，还有下游乘用车内销不畅、部分配套车型销量不达预期。

车企价格战压力沿产业链向上传导，议价空间被不断压缩，由此，上半年星宇毛利率仅 18.76%，自 2024 年以来始终未能突破 20%。研发费用因押注智能车灯增长 16.05%，财务费用却因汇兑损失由负转正，进一步侵蚀利润。虽然账上现金及等价物约 20.8 亿元，公司并不缺钱，但显然正面临增量不增利的尴尬。

值得注意的是，半年时间，星途股份的股价从 150 元左右跌到了 80 元左右，几近腰斩。

有道是：屋漏偏逢连夜雨。

就在半年报发布前夕，星宇因批量劝退应届生事件引发轩然大波。据媒体报道，公司 HR 以 " 大环境不好 " 为由，要求新入职应届生在 " 主动离职 " 与 " 调岗至一线打螺丝 " 中二选一。常州市人社局通报显示，星宇共招录 2026 届高校毕业生 440 名，与其中 107 人解除劳动合同。事件曝光后，公司对人力资源总监作出停职处理。

此外，最新消息称，就在 8 月 27 日星宇公开道歉后，涉事应届生的赔偿和补贴火速到账，每人 1.5 万元。8 月 28 日，常州市人社局将为学生举办专场招聘会，提供适配岗位，前来参加招聘会的学生，星宇股份承诺报销路费。

即使如此，风波如此之大，不免让人质疑——星宇是知道自己错了，还是怕了？

讽刺的是，在公司港股招股书和半年报中，" 以人为本 " 仍被列为核心竞争力，内部经营动荡与信披中的乐观形成鲜明反差。当前，星宇正全力推进 "A+H" 两地上市，有观点认为，上述裁员是为短期压降人力成本、优化人均效能数据，为港股 IPO 审核铺路。

汽车行业利润下滑，即使是车灯一哥，星宇也出现利润下滑。增收不增利的情况下，本不应该成为大事的裁员风波，无疑是 " 害惨 " 了这家默默赚大钱的车企供应商。

事实上，不只是星宇，即便是年营收过百亿、规模极大的车企，惯用外包、派遣的方式而尽可能减少劳务纠纷，更为了在不得已而裁员时达到赔付最低的目的。可是，《劳动法》摆在那，一切的小伎俩都是徒劳，捡了芝麻丢了西瓜，星宇算得上是前车之鉴了。

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