一辆 20 万的车，车企只赚 4800 块。这不是段子，是 2026 年 7 月中国汽车行业的真实写照。

8 月 27 日，乘联分会秘书长崔东树甩出一组数据：7 月中国汽车行业收入 8887 亿元，同比增长 8.3%；成本 7957 亿元，同比增长 10%；利润 209 亿元，同比下降 28%，销售利润率仅 2.4%，创 2022 年以来同期新低。

2.4% 是什么概念？做餐饮的都知道，净利润低于 5% 基本就是在给房东打工。而车企现在连 2.4% 都保不住。

卖得多，赚得少。收入涨了 8 个点，成本涨了 10 个点，利润跌了近三成。这种 " 剪刀差 " 正在把中国汽车行业推向一个危险境地。

今年 1 至 7 月，汽车行业累计收入 60780 亿元，同比增长 2.7%；成本 54058 亿元，同比增长 3.8%；利润 2162 亿元，同比下降 20%；行业销售利润率 3.6%。对比下游工业企业 6.5% 的平均利润率，汽车行业已经沦为制造业里的 " 差等生 "。

今年上半年，中国主流车企交出了一份惨淡的成绩单。亏损，成了关键词。

广汽集团：预计上半年归母净亏损 40.6 亿至 45.7 亿元，扣非净亏损 48 亿至 56 亿元。去年同期亏损 25.38 亿元，今年直接翻倍。销量卖了 77.31 万辆，同比增长 2.35% ——典型的 " 增量不增利 "。

北汽蓝谷：预计上半年归母净亏损 17.7 亿至 19.7 亿元。公司解释称，享界、极狐双品牌仍处战略投入期，规模效应尚未显现。

赛力斯：上半年营收 574.93 亿元，同比减少 7.87%；归母净利润亏损 17.17 亿元——而去年同期是盈利 29.41 亿元，由盈转亏。上半年确认减值损失 17.50 亿元，包含开发成本和旧版非专利技术减值。二季度主力车型处于产品迭代过渡期，产能及销售规模效应未充分释放。从赚 29 亿到亏 17 亿，只用了一年。

江淮汽车：上半年营收 221.3 亿元，同比增长 14.31%；归母净利润亏损 7.49 亿元，同比小幅减亏。扣非净亏损扩大至 9.91 亿元。

理想汽车：上半年营收 486.5 亿元，同比下降 13.4%；净亏损 39.81 亿元，而去年同期还是盈利 17.4 亿元。这是理想上市以来罕见的半年亏损。

小鹏汽车：上半年营收 327.8 亿元，同比下降 3.8%；净亏损 31.2 亿元，同比扩大约 173.7%。

长安汽车：上半年归母净利润预计 7.4 亿至 9.7 亿元，同比下降 57.66% 至 67.70%；扣非净利润 2.3 亿至 3.3 亿元，同比下降 77.65% 至 84.42%。

长城汽车：上半年营收 1021 亿元，同比增长 10.6%；归母净利润只有 24.65 亿元，同比下降 61.11%。

吉利汽车：上半年营收 1736 亿元，同比增长 15%；归母净利润 90.91 亿元，同比下降 1.79%。在同行普遍暴跌的背景下，吉利的 " 微跌 " 反倒成了优等生。

把名单拉出来看：广汽亏超 40 亿、理想亏近 40 亿、小鹏亏 31 亿、北汽蓝谷亏近 20 亿、赛力斯亏 17 亿、江淮亏 7.5 亿。六家主流车企，半年合计亏损超过 150 亿元。而长安、长城利润暴跌六成。

整个行业，几乎没有一个能打的。

利润去哪儿了？原因无非三个：

第一，上游吃肉，下游喝汤。

崔东树直言不讳：" 政策加持下的新能源政策优势明显，但由于不造电池，没有话语权，主流车企盈利压力仍将急剧增大。"

赛力斯董事长张兴海给出了具体数字：存储芯片价格涨幅高达 5 倍，碳酸锂价格从去年 8 万元 / 吨攀升至 18 万元 / 吨，双重涨价直接导致问界单车制造成本增加 1.5 万至 2 万元。按问界上半年交付超 16 万辆计算，成本增量就在 24 亿至 32 亿元之间。

有色金属、半导体利润暴增，而下游车企只能硬扛。

第二，价格战打到骨子里。

2026 年上半年，国内狭义乘用车累计零售量 870.1 万辆，同比大幅下滑 20.2%。市场在缩，玩家在增，结果就是价格战打到血肉模糊。

广汽坦承：国内市场竞争加剧，自主品牌持续加大销售投入，合资品牌终端销量下降、销售投入加大。翻译一下就是——卖不动，只能砸钱卖。

第三，转型要钱，迭代要命。

燃油车产能急剧收缩。7 月，燃油车生产 98 万辆，同比下滑 27%；新能源汽车生产 155 万辆，同比增长 30%，渗透率达到 61%。

但转型是要烧钱的。赛力斯上半年研发投入 70.07 亿元，同比增长 34.8%。北汽蓝谷推动享界、极狐双品牌发展，持续投入产品研发。老车型的模具、旧版智驾硬件、产线资产，在技术快速迭代中一夜变成 " 废铁 "，赛力斯上半年光减值就提了 17.5 亿元。

卖燃油车不赚钱，造新能源车更烧钱。新旧交替之间，车企被夹在中间反复摩擦。

这不是淘汰赛，这是大逃杀！

上半年车企集体预亏，反映的不是某一家企业的经营失误，而是整个行业发展阶段的变化。经历高速扩张后，中国新能源汽车产业已经进入深度调整期。

问题是，这个调整期要多久？谁能在 " 失血 " 中活下来？

广汽半年亏 40 亿、理想半年亏 40 亿、小鹏半年亏 31 亿——这些数字背后，是数十万从业者的饭碗，是上千家供应链企业的生死。

更讽刺的是，即便利润薄如纸，车企们还在拼命卷价格、卷配置、卷智驾。因为在这个 " 赢家通吃 " 的市场里，停下来就意味着出局。

但问题是：如果所有人都赚不到钱，当卖一辆亏一辆成为常态，这场游戏还有赢家吗？