8 月 28 日晚间，协鑫集成 ( 002506.SZ ) 发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 46.40 亿元，归母净利润 -4.30 亿元。

半年报显示，上半年国内新增光伏装机 72.07GW，同比显著回落，全产业链价格持续承压。公司表示，业绩亏损主要受光伏行业深度调整影响，协鑫集成通过成本管控、海外业务放量、BC 技改量产交付等措施对冲下行压力，整体组件出货量稳居行业前十。

BC 技改快速落地，从研发到量产的跨越完成

协鑫集成在公告中披露了 BC 技改量产交付的实质性进展。公告显示，报告期内公司完成 2GW GPC 高效电池技改项目，全黑 BC 组件实现量产交付，且单瓦盈利水平优于传统 TOPCon 组件，在欧洲户用、国内分布式等高端应用市场实现产品溢价，其中德国 BC 订单突破 100MW。此外，公司重点发力中东非、东南亚、欧洲核心市场，累计斩获超 1.5GW 大额订单，海外业务营收占比持续提升。

在国内市场端，公司集采入围率突破 80%，大型央国企项目中标总规模位列行业前三。

公司表示，目前正持续推进 BC 技术技改及量产进程，预计于 2026 年下半年正式量产新一代整片 GPC 产品，2026 年下半年至 2027 年上半年将新增 8GW GPC 电池量产。

成本管控抗风险，非银成本降 33.6% 现金周转维持个位数

稳定的销售背后，是公司极致的成本管控，报告期内，公司量产电池平均良率稳定在 98% 以上，综合入库效率提升 0.13% 以上。通过网版图形优化、制程能力提升及高效物料导入等措施，非银成本较年初显著下降 33.6%。且铜代银技术研发与产业化进度行业领先，可有效对冲贵金属价格波动风险。

组件业务方面，截至 2026 年 6 月底，公司拥有 30GW 高效 N 型产能。存货周转天数控制在 26 天，现金周转周期维持个位数。量产端加速导入钢边框、合金焊带等降本工艺，单瓦非硅成本持续优化。

前沿技术布局多点开花，钙钛矿叠层效率 33.44% 打开新场景

报告期内，公司持续推进钙钛矿叠层电池及新型应用场景组件产品的研发布局，其中两端叠层 GTC 1.0 效率达 33.02%，三端叠层 GTC 2.0 效率达 29.05%。公司联合苏州大学研发的三端晶硅 - 钙钛矿叠层电池正向扫描光电转换效率达 33.44%。公司已牵头联合苏州大学、扬州大学启动三端晶硅 - 钙钛矿叠层电池标准化测试体系编制。

此外，2000V 高电压组件研发取得进展，可降低 BOS 成本约 5%、LCOE 下降 3% 以上，契合沙戈荒大基地场景需求。航天光伏方面，太空级薄片化晶硅电池 AM0 效率突破 21.5%，已建立 9 项空间可靠性测试能力。

业内人士认为，公司差异化路径已现曙光，从财报看，协鑫集成在 BC 技术路线的差异化布局已基本完成从研发到量产的跨越：GPC3.0 全黑组件在欧洲高端市场的溢价能力已得到验证，2GW 技改项目完成、计划新增 8GW GPC 产能，未来 12-18 个月将是公司 BC 业务从 " 产品力 " 转化为 " 盈利力 " 的关键验证期。

短期看，公司业绩仍受行业价格压力影响，盈利修复需要等待供需关系进一步改善。中期看，BC 技改量产交付 + 海外业务占比提升 + 成本管控能力，将构成公司穿越周期的核心支撑。长期看，钙钛矿叠层、2000V 组件、航天光伏等前沿技术储备，有望打开新的增长曲线。

公司表示，将持续推进 BC 先进产能优化与技术创新、钙钛矿叠层电池研发、碳链平台迭代及海外市场拓展等战略举措，严控成本、维持合理产能利用率、持续优化财务结构，着力增强抗风险能力与长期竞争力。