东海证券股份有限公司商俭近期对浙江鼎力进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：收入稳健增长，全球影响力持续提升》，给予浙江鼎力买入评级。

浙江鼎力 ( 603338 )

投资要点

事件：2026 年上半年公司实现营业收入 54.14 亿元，同比增长 24.86%；归母净利润 9.90 亿元，同比下降 5.95%；扣非归母净利润 9.65 亿元，同比下降 8.11%；经营活动现金流量净额 57.803.15 亿元，较上年同期 -1.34 亿元明显转正。公司报告期内毛利率 32.97%，同比下降 50,6352.78pct，净利率 18.29%，同比下降 5.98pct。

汇兑损益影响利润，费用管控效果显著。2026 年公司上半年汇兑损益由上年同期 2.20 亿元 2.48 收益转为本期 2.85 亿元损失，是影响利润增长的主要因素。公司报告期内销售、管理、研 8.39 发和财务费用率分别为 2.67%、1.81%、2.51% 和 3.07%，同比分别 -1.31pct、-1.68pct、-0.82pct 和 +9.75pct；销售及管理费用下降主要体现境外子公司管理优化与人力成本下降。

全球化布局持续深化，本地化运营强化长期竞争力。公司业务已覆盖全球 100 多个国家和地区，通过海外分子公司、仓库及本土团队形成销售、仓储、售后一体化服务体系，并持续开拓新兴市场。期末境外资产 55.11 亿元，占总资产 30.38%。公司具备欧盟 CE、美国 ANSI、澳大利亚 AS/NZS1418 及韩国 KC 等认证，全球渠道、产品认证与服务响应能力构成重要竞争壁垒。

研发创新与差异化产品持续推进，新能源项目临近试生产。公司已实现全系列产品电动化，并围绕智能化、无人化发展方向的最新前沿技术，打造差异化竞争力。在技术方面，公司提供 " 油改电 " 升级服务，帮助客户盘活资产，助力机队电动化进程；同时，公司在原通用设备的基础上推出 " 高空作业平台 +" 系列差异化产品，为客户提供更智能、高效的高空作业解决方案，已取得积极的应用成效。截至报告期末，公司累计拥有专利 284 项，其中发明专利 160 项、海外专利 116 项。智能制造端已实现 7 分钟下线一台剪叉产品、30 分钟下线一台臂式产品；" 年产 2 万台新能源项目 " 进入试生产前期准备阶段，有望完善未来工厂产能布局并推动产品结构升级。

投资建议：公司产品设计理念领先谱系齐全，获得国内外客户广泛认可，业务覆盖全球，费用控制卓越，" 双反 " 税率低于同行；公司臂式项目顺利放量，新项目积极建设，高价值设备销量增长，新兴国家市场出口持续提升。我们预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.42/24.37/27.87 亿元，EPS 对应 PE 分别为 14.34/12.01/10.50 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：汇率波动风险；国际贸易风险；行业竞争风险；原材料波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 72.15。

本文数据来源于东海证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。