蓝鲸新闻 8 月 29 日讯，8 月 28 日，国瑞科技 ( 300600.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托船舶电气与自动化系统核心业务，受制于行业竞争加剧、部分项目交付滞后及存量合同毛利率偏低等因素，报告期业绩持续承压，亏损虽有所收窄但经营现金流大幅流出；同时，新接订单及在手订单较上年同期增长，为后续收入转化提供支撑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 0.78 亿元，同比下降 25.45%；归母净利润 -0.21 亿元，同比减亏 14.43%；扣非净利润 -0.23 亿元，同比减亏 18.20%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.68 亿元，净流出幅度较上年同期的 -0.17 亿元显著扩大。公司营收与利润双降，且经营性现金流恶化，显示主业回款压力增大，盈利质量仍待改善。

从业务结构看，公司主营船舶配电系统、船舶机舱自动化系统及航天自动化系统。报告期内，三大板块收入均出现下滑。其中，船舶配电系统实现营业收入 0.48 亿元，同比下降 18.77%，毛利率为 19.18%，同比上升 12.14 个百分点；船舶机舱自动化系统实现营业收入 0.11 亿元，同比下降 44.25%，毛利率为 33.45%，同比上升 11.39 个百分点；航天自动化系统实现营业收入 0.14 亿元，同比下降 38.58%，毛利率为 33.46%，同比上升 14.73 个百分点。

尽管各板块毛利率因成本优化及低毛利项目减少而显著提升，但受船舶行业竞争持续加剧、客户压价力度加大以及部分项目交付节奏不及预期影响，整体营收规模收缩，未能抵消销量下降带来的负面影响，导致利润总额依然为负。此外，研发投入同比减少 25.27% 至 0.83 亿元，也在一定程度上反映了公司在当前市场环境下的谨慎策略。

展望后市，全球造船市场延续高景气，中国船企市场份额持续提升，新能源船舶及高端船型订单增长为公司带来潜在机遇。然而，公司面临应收账款回收风险、原材料价格波动及行业竞争加剧等多重挑战。特别是应收账款规模较大，部分款项回收周期长，存在信用减值风险。后续需重点关注公司新订单向收入的转化效率、经营性现金流的改善情况以及核心产品毛利率的可持续性。