快科技 8 月 30 日消息，据媒体报道，今年 7 月，在西南地区召开的加盟商大会上，奈雪的茶的管理层用了近 1 个小时介绍新的小店模型：面积可缩至三四十平方米，投资额可压至三四十万元，动员老加盟商继续开店。

台下一名女士却没有再开店的打算，因为 2024 年以来，她投入几百万元开出的店，没有一家回本，更别说盈利了。

而这场加盟商大会召开 1 个月后，8 月 26 日，奈雪发布的 2026 年半年报显示，其实现营业收入 18.93 亿元，同比下降 13.1%；期内亏损 9749 万元，亏损较上年同期收窄约 18%。

从以 " 新茶饮第一股 " 光环登陆港交所、市值一度达 340 亿港元，到如今股价跌至 0.65 港元、沦为 " 仙股 "，奈雪用了 5 年时间。

截至 2026 年 6 月底，奈雪市值仅剩约 10 亿港元，不到当年 IPO 募资净额 48.42 亿港元的四分之一，同期蜜雪冰城市值逾 900 亿港元。

据这位女士介绍，2024 年自己最初想加盟的是蜜雪冰城，但她找的开店地点都没通过审核。

她同时又向喜茶、霸王茶姬和奈雪提交了申请，奈雪不到一周就给了回复，从提交资料到去上海总部面试，不超过两周。

她回忆奈雪总部招商人员反复强调 " 新茶饮第一股 " 的光环，说品牌比快消奶茶更有格调，预计两三年可以回本，但当时，头部新茶饮品牌的门店可以做到半年到一年回本。

自 2024 年起，她陆续投资多家奈雪门店，累计投入几百万元。第一家是当地首店，开业前 2 个月靠新鲜感和促销吸引客流，第 3 个月就开始月月贴钱，坚持约一年后关闭。

第二家店面积超过 100 平方米，开业初期生意稍好，但新鲜期过后，门店只能维持不赚不亏。

值得注意的是，奈雪的茶此前召开股东大会，本来是一场投资者与上市公司的面对面交流，却被参与现场大会的人形容为 " 骂战 "。

有股东提出了一个比较尖锐的问题，奈雪在盈利之前，创始人是否可以和业绩挂钩，或者给自己只发 1 块钱？

对此，奈雪方面给出解释：" 奈雪自上市以来，创始人一分钱都没有减持，并未依靠股票套利来获取高额收入，而是依靠工资吃饭，因此发 1 块钱不现实。"