蓝鲸新闻 8 月 31 日讯，8 月 30 日，吉祥航空 ( 603885.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托 " 吉祥航空 + 九元航空 " 双品牌协同运营，受制于国际地缘政治冲突引发的航油价格剧烈波动，报告期业绩呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，公司通过多次股份回购及注销动作提振股东信心，经营现金流显著改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 120.81 亿元，同比增长 9.16%；归母净利润 1.50 亿元，同比下降 70.27%；扣非净利润 0.69 亿元，同比下降 82.97%。尽管营收保持增长，但利润端承压明显，主要系成本大幅上升所致。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达 43.29 亿元，同比增长 39.31%，显示主业造血能力依然强劲。此外，公司期末总资产约 521.03 亿元，归属于上市公司股东的净资产约 86.40 亿元，较上年末下降 28.85%，主要受其他权益工具投资公允价值大幅变动影响。

从业务结构看，公司坚持全服务与低成本双轮驱动。报告期内，公司可用座位公里同比增长 0.57%，其中国内航线运力投放同比增长 3.96%，国际航线运力同比下降 3.96%。载运量方面，收入客公里同比增长 2.73%，客座率达到 87.00%，同比上升 1.83 个百分点，其中国际航线客座率大幅提升 4.97 个百分点至 83.41%。客运收入仍是核心支柱，实现收入 114.71 亿元；货运收入 4.82 亿元，同比增长显著。

然而，业绩下滑的核心原因在于营业成本激增。报告期营业成本达 112.37 亿元，同比增长 15.17%，增速远超营收。管理层指出，受中东局势等地缘政治因素影响，国际原油价格走出极端行情，新加坡航空煤油价格阶段涨幅巨大，导致公司航油成本占主营业务成本比重升至 40.10%，单位营业成本由 0.34 元上升至 0.39 元，严重侵蚀了利润空间。尽管公司通过优化航线网络、提升客座率和推进数字化营销来对冲部分压力，但高昂的燃油成本仍是拖累业绩的主因。

展望后续，民航业正处于 " 十五五 " 规划开局之年，行业强调高质量发展与扩内需促开放，国际市场复苏仍是重要增长点。公司凭借上海主基地优势及长三角、珠三角枢纽布局，有望继续受益于国际航线恢复带来的客流红利。然而，风险依然突出：一是航油价格波动风险，若国际油价维持高位或进一步上涨，将继续压制公司盈利能力；二是汇率波动风险，公司持有较大规模美元债务，人民币兑美元汇率波动将对财务费用产生直接影响；三是宏观经济波动可能抑制航空出行需求。后续需重点关注国际航油价格走势、公司国际航线恢复进度以及单位扣油营业成本的控制情况。