来源：环球市场播报

印度统计与计划执行部周一（8 月 31 日）公布，2026 – 27 财年第一季度（4 – 6 月）实际国内生产总值同比增长 7.8%，显著高于印度储备银行对该季 7.0% 的预测，也高于上年同期的 6.9%。按 2022 – 23 年为基期的不变价计算，当季 GDP 为 81.36 万亿卢比，上年同期为 75.46 万亿卢比。现价名义 GDP 增长 10.3%，至 88.27 万亿卢比。官方同时将上一财年全年增速从 7.7% 上修至 7.8%。数字还将随源数据覆盖面扩大而进一步修订。在美伊冲突已持续整整一个季度的背景下，这一增速表明印度经济在外部逆风中仍保持了一定韧性。

总量：7.8% 对上季修正后的 8.6%，名义增速 10.3%

按新基期序列，今年 1 – 3 月实际增速被上修至 8.6%，高于原先公布的 7.8%。4 – 6 月的 7.8% 虽低于上一季度，但仍高于一年前的 6.9%。实际总增加值增长 8.2% 至 73.82 万亿卢比，增速快于 GDP 本身；名义 GVA 增长 11.5%。GVA 快于 GDP，对应公共部门净补贴增速超过净间接税。

名义 GDP 增速 10.3%，高于上年同期的 8.1%。联邦预算编制 2026 – 27 财年时按全年名义增长 10% 安排收支，第一季度已跑在这一基准线附近。2023 – 24 和 2024 – 25 两个财年的增速也随新序列分别上修至 7.3% 和 7.2%。

生产法：服务业 10.0%、制造业 9.2%，采矿业拖累

按生产法分类，第三产业（服务业）不变价增长 10.0%，高于上年同期的 8.0%。其中 " 金融、房地产、信息技术、专业服务及自有住房 " 一项增长 12.1%，上年同期为 8.8%。制造业增长 9.2%，高于上年同期的 8.3%。第二产业合计增长 8.6%。

第一产业增长 2.9%，农业及相关产业为 3.6%；采矿业下降 2.4%，成为主要拖累项。电力等公用事业增长 8.9%，贸易、酒店、运输和通信增长 8.5%。

服务业与制造业共同将总量拉至 7.8%，但农业和采矿未能跟上。7 月工业生产指数已回落至 6.7%，低于 6 月的 8.8%，采矿当月亦为收缩。第一季 GDP 中的制造业数据覆盖 4 – 6 月，比 7 月的工厂产量数据更新一拍。

支出法：投资与出口加快，进出口同步放大

支出法方面，固定资本形成实际增速从上年同期的 5.8% 升至 11.9%。巴罗达银行首席经济学家马丹 · 萨布纳维斯指出，名义口径下资本形成占产出的比重从 31.4% 升至 34.3%，增速约 20.4%，政府和私营部门均在投资，私营端包括数据中心、电力和金属等领域。

货物与服务出口增长 25.8%，上年同期仅为 5.7%；其中运输设备出口增长 52.2%，上年为下降 7.2%；机械设备出口增长 31.9%。货物与服务进口增长 30.5%，上年同期为 5.9%；机械设备进口增长 51.5%。进出口同步放大，净出口对 GDP 的贡献取决于两者增速差，官方新闻稿未单列净出口拉动点数。

预测对照：央行 7.0% 预测被超，野村上调全年预期

印度储备银行对该季的预测为 7.0%，对 2026 – 27 财年全年的预测为 6.7%，并将 7 – 9 月、10 – 12 月的增速预期分别放在 6.4% 和 6.5%。野村经济学家则将本财年预测上调至 7%，并预计下半年回落至约 6.7%。这些均为预测值，并非已发生的实际数字。

统计部门将标题定为 " 在全球逆风下维持增长动能 "。第一季度对应美伊冲突已打响后的完整三个月，油价和运费高于年初预算，但零售燃油未完全跟涨。采矿和 7 月工业生产已现放慢迹象，第二季度官方预测低于第一季度。修订后的历史序列仍可能再次调整。