截至 9 月 3 日 13 时 20 分，软件 ETF（561010）跟踪指数下跌 0.62%。恒生科技 ETF（513580）跟踪指数下跌 0.96%。相关个股方面，金现代、海量数据涨停，MINIMAX-W 上涨 2.69%，地平线机器人 -W 上涨 1.51%。

消息面上，9 月 2 日，谷歌正式推出 Gemini 3.8 Flash 与 Gemini 3.8 Flash Cyber 两款 AI 模型。Gemini 3.8 Flash 重点优化软件工程、AI 智能体以及多步骤复杂推理能力，定价维持上一代水平，实现性能升级但不涨价。Gemini 3.8 Flash Cyber 为网络安全专用模型，能够自动挖掘漏洞、生成修复补丁，依托 Fairwind 计划定向向政府机构、关键基础设施运营商及软件维护机构开放。

相关研究机构表示，中美 Hyperscaler 正进入 AI 资本开支加速期，投资回报尚未充分验证，行业处于高投入待验证阶段，建议以防御为主配置现金流稳健、估值安全边际充足的头部互联网平台，这类厂商经营现金流可覆盖资本开支，AI 投入对利润表冲击可控，盈利确定性在分歧加大的环境下有稀缺溢价，建议密切跟踪资本开支指引边际变化和 GPU 出货增速拐点。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）

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