来源：环球市场播报

高盛策略师表示，尽管法国股市相对欧洲同业存在估值折价，但其估值水平依旧缺乏吸引力。策略师称，倘若后续政治风险兑现，法国本土股票尤其可能进一步估值下修。

包括纪尧姆 · 雅松在内的策略师指出，他们跟踪的法国本土股票组合市盈率接近 10 倍；受法国国债‑德国国债利差波动影响，该组合的估值折价可能进一步扩大。

该团队表示，从历史规律来看，法国与德国国债利差每扩大 10 个基点，法国 CAC40 指数约下行 3%，法国本土股票组合则会下跌 4%。

策略师在研报中写道：" 我们认为选举带来的最大风险是估值进一步回落，而非整体每股收益大幅下滑。CAC40 指数并没有明显的估值优势。"

策略师表示，当前保持谨慎态度，更倾向于逢低买入法国债券，而非配置法国本土股票。