美国住房负担能力面临新一轮压力。抵押贷款利率攀升至一年多来最高水平，与此同时，中东局势再度紧张推动能源价格上涨，通胀压力持续高企，美联储政策路径的不确定性仍未消散。

房地美（Freddie Mac）周四公布数据显示，美国 30 年期固定抵押贷款平均利率本周升至 6.71%，高于上周的 6.66%，为 2025 年 7 月以来最高水平。

抵押贷款利率走势与美国国债收益率高度挂钩，后者近期因多重因素承压而持续攀升。

美联储理事 Christopher Waller 周四发表讲话，表示最近两个月通胀读数显示出明显缓和迹象，9 月 15 至 16 日的会议上或无需加息。

受此表态影响，10 年期美国国债收益率周四回落至 4.744%，此前一日曾升至 4.818%，创 2023 年 11 月 1 日以来最高水平。

利率高企，中产家庭承压

Waller 在讲话中直接点出当前利率环境对普通家庭的冲击。他表示：

" 抵押贷款利率不低，汽车贷款利率也不低。如果我看到住房市场陷入困境，新车几乎成为奢侈品而非中产家庭的寻常消费——那不是宽松的金融条件。"

这一表态折射出当前美国家庭所面临的实际处境。住房可负担性问题在利率长期偏高的背景下持续积聚。

以美联储核心通胀指标个人消费支出价格指数（PCE）衡量，通胀已连续约 5 年半高于美联储 2% 的目标，并在今年早些时候进一步加剧。

国债收益率受多重因素推升

抵押贷款利率的上行背后，是近期美国国债收益率的持续走高。

国债收益率上涨受多重因素驱动：市场担忧政府借债规模或已超出其偿还能力，企业大规模投资人工智能基础设施带来资本竞争，以及美伊冲突升级可能进一步推升通胀预期。

10 年期国债收益率周三一度升至 4.818%，为 2023 年 11 月以来新高，周四在 Waller 讲话后有所回落。然而，利率走势仍高度依赖即将公布的通胀数据。

Waller 表示，若 8 月通胀读数延续近期降温趋势，他将对 9 月会议维持利率不变感到 " 满意 "。这一措辞较此前市场所预期的加息立场明显偏鸽，触发国债收益率短线下行。

然而，Waller 的表态并非承诺，数据依然是决定政策走向的核心变量。对于购房者、按揭市场及整体住房行业而言，利率能否出现实质性回落，仍有待后续通胀数据加以验证。