中邮证券有限责任公司吴文吉 , 万玮近期对天准科技进行研究并发布了研究报告《光通信、PCB、半导体检测多线突破》，给予天准科技买入评级。

天准科技 ( 688003 )

投资要点

AI 装备业务多点开花，订单高增夯实后续成长动能。公司上半年实现营业收入 8.9 亿元，yoy+48.6%，其中 AI 量检测装备营收 3.7 亿元，同比 +28.85%，AI 制程装备营收 3.5 亿元，同比 +47.31%，具身大脑方案营收 1.6 亿元，同比 +141.60%；归母净利润 1.0 亿元；毛利率 36.1%，同比 +1.3pct。2026 年上半年公司新签订单 21.04 亿元（含税金额），同比 +62.20%，截至 2026 年 6 月 30 日在手订单 23.75 亿元，同比 +49.61%。

光通信突破 CPO 订单，参股半导体检测平台产品加速落地。光通信领域，公司为 800G、1.6T 光模块提供精密量检测装备，覆盖行业多数客户，今年取得工业富联 CPO 量产项目在线 AOI 检测设备首批小批量订单，部分设备完成现场交付，拓展 CPO、NPO 等光通信新领域增量空间。受益于 AI 发展带动高端 PCB 需求上行，2026 年公司 PCB 业务维持良好增长，客户覆盖东山精密、沪电股份、建滔集团等行业龙头。半导体业务稳步推进，参股公司苏州矽行半导体多款产品取得显著进展，面向 14 ‑ 28nm 节点的 TB2000 明场检测设备已送头部晶圆厂试用，40nm 节点 TB1500 明场检测设备实现首台正式销售并投入客户产线在线良率控制，65nm 节点 TB1100 明场检测设备亦向更多客户完成送样试用。

投资建议：

我们预计公司 2026/2027/2028 年营收分别为 26/33/42 亿元，归母净利润分别为 2.0/2.6/3.6 亿元，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：

技术迭代和研发投入不及预期的风险；市场竞争加剧风险；客户导入不及预期风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 3 家。

本文数据来源于中邮证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。