来源：新浪基金

9 月 4 日，港股高开走强，互联网龙头涨势居前，美团 -W 盘中涨超 5%，阿里巴巴 -W、小米集团 -W、快手 -W 盘中涨超 4%，腾讯控股涨超 3%。港股互联网 ETF 华宝（513770）标的指数一度涨超 4%，现涨 3.92%。

消息面上，美联储理事沃勒释放偏鸽信号，表示 " 只要美国通胀持续放缓，他将倾向于维持利率不变 "，市场对美联储 9 月加息预期明显降温。隔夜美股三大指数集体上涨，港股亦受到明细提振。

盘面机会上，有机构提示 AI 利润正由硬件向云厂商转移，以云厂商等 " 软科技 " 为代表的互联网板块正迎来新的产业催化。随着大模型技术加速落地，互联网企业在 B 端与 C 端的商业化变现路径愈发清晰，板块整体基本面与盈利能力持续修复。

分析指出，在 AI 产业链中，价值兑现存在清晰的先后秩序。初期阶段，光模块、CPO、存储、AI 芯片等 " 卖锄头 " 环节因供给稀缺、需求确定而率先获得高估值与高涨幅。技术成熟和算力铺开之后，真正能在应用端实现 To C 落地、产生稳定现金流、聚集真实流量的公司，才是产业链中长期值得关注的核心环节。从规律看，初期卖工具者获利最丰，但后期真正 " 挖到矿 " 的人，其盈利规模与持续性往往远超前者。

港股互联网 ETF 华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股等云厂商巨头及各领域 AI 应用公司，前十大权重合计占比超 80%，龙头优势显著，支持日内 T+0 交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金（A 类 017125、C 类 017126）。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所、Wind 等。文中所示阿里巴巴 -W、腾讯控股、小米集团 -W、美团 -W、快手 -W 均为中证港股通互联网指数成份股，截至 2026.9.3，权重占比分别为 15.29%、14.75%、11.53%、11.14%、6.91%。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%； ；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。