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图源：微博

9 月，商业航天圈一则工商变更，掀起不小波澜。

杭州阿里创业投资正式入股上海垣信卫星，联合上汽集团金控成为新晋股东，垣信卫星注册资本从 21.4 亿元提升至 24.8 亿元。

图源：企查查

这绝非简单的财务投资。垣信卫星正是千帆星座的运营主体，也就是外界口中最有实力对标星链的国内低轨巨型星座。

这家 500 亿估值的航天独角兽，投资门槛高得吓人。8 月它刚完成 69.76 亿元巨额增资，规则限定外部新增投资方最多 3 家，单笔出资下限 50 亿元，大把头部机构捧着资金排队，却拿不到入场资格。阿里此番卡位入局，相当于一脚踏进了马斯克最引以为傲的太空赛道。

很多人还记得当年马云与马斯克的那场世纪对话。2019 年，上海那场 " 双马对话 "。马云说 " 我对火星没兴趣，我刚从火星回来 "，全场都笑了，只有马斯克没笑。

马斯克张口便是火星移民、星际文明，目光投向浩瀚宇宙；马云则聚焦地球现实，聊就业民生、AI 如何服务普通人。当时全网调侃，马斯克仰望星空，马云脚踏实地。后续被问及马云时，马斯克一句反问 " 马云在哪里 "，字里行间带着一丝轻视，潜台词仿佛是对方只懂地面生意，看不懂星辰大海。

来源：搜狐视频

风水轮流转。曾经被认为固守地球商业的阿里，如今直接杀入太空赛场。更关键的一点，千帆星座并不是星链的复制版，二者底层逻辑完全不在一个维度。

01 别再叫它中国星链，二者根本不是一类东西

不少媒体习惯把千帆星座贴上 " 中国版星链 " 的标签，其实这是很大的认知误区。

马斯克的星链，定位非常纯粹：一套遍布太空的宽带路由器。核心使命就是实现全球无死角上网，卫星只负责转发传输数据，本身不具备计算分析能力。盈利模式也十分单一，靠售卖终端、收取上网套餐费用赚钱，本质一门通信管道生意。

马斯克星链火箭发射 来源：X 社交平台

千帆星座走的是通、导、遥、算、智、安六位一体路线，通信、导航、遥感只是基础能力，真正的杀手锏是星上 AI 算力，能够直接在太空完成数据运算与智能推理。通俗来讲：星链做的是太空网线，千帆要打造的是太空 AI 大脑。

垣信卫星 2018 年在上海成立，背靠上海市国资委，承担长三角商业航天突围的重任。千帆规划总规模 15000 颗低轨卫星，截至 8 月在轨卫星达到 238 颗，6 月已经完成手机直连试验星音视频通话测试。按照规划，2026 年底完成第一阶段 324 颗卫星组网，启动全球商业化运营。

图源：百度百家号

资本早已嗅到赛道价值。2024 年垣信卫星拿下 67 亿元 A 轮融资，刷新中国商业航天单轮融资纪录；8 月新一轮 69.76 亿增资落地，投后估值定格 500 亿，仅有 18 家机构成功拿到股权席位。严苛的准入条件足以证明，这是有钱也未必能投进去的稀缺筹码。阿里此时入局，拿到的是天地一体化基建的核心门票。

> 网友评论①：以前以为卫星互联网只是国家队的游戏，阿里上汽进场，说明太空基建真的要落地现实商业了。

> 网友评论②：当年马斯克调侃马云只盯着地面，现在人家直接把版图铺到太空。

02 阿里不是跟风炒作，太空 AI 布局早已埋下伏笔

很多人觉得阿里入股垣信卫星，是蹭航天热点的投机行为，事实恰恰相反，这是多年战略布局的落地收束。

早在 2018 年，阿里就启动 " 一站一星 " 计划，发射试验卫星试水太空遥感业务；又联合国家队打造千寻位置，把北斗高精度定位落地到海量终端设备。不过早期大多停留在项目合作、技术试验层面，没有直接手握星座运营权。

图源：天猫

阿里真正的底牌，是之江实验室联合打造的三体计算星座，主攻在轨 AI 计算。2025 年 11 月，千问 3 大模型完成全球首次通用大模型在轨端到端推理，全程耗时不到 2 分钟，打破行业 " 卫星只传数据，地面才做计算 " 的固有模式。

▲三体计算星座指挥大厅 图源：之江实验室

这套太空算力体系当前算力可达 5POPS，可以支撑 1400 亿参数大模型在卫星上运行。现在三体计算星座的技术能力全面赋能千帆星座，形成三重核心优势。

第一，天基实时智能处理。千帆采集的遥感、通信数据不必全部回传地面，在太空就可以借助千问大模型完成识别研判。海洋监测、灾害预警、跨境物流追踪、气象分析，处理效率远高于星链纯转发的模式。

第二，构建完整天地算力闭环。天上千帆负责数据采集与在轨预处理，地面阿里云承接深度算力运算、企业服务、跨境业务，形成 " 太空采集‑太空初处理‑地面深度运算‑商业落地 " 完整链路。星链仅有天基传输网络，缺少顶级大模型与云生态配套，无法实现这套闭环。

第三，解锁多元商业化场景。有 AI 加持，千帆不再局限卫星上网业务。智能车联网、物联网、遥感 AI 服务、海外企业数字化都是潜在收入来源，搭配阿里跨境电商、企业服务资源，有望缓解商业航天 " 重投入、难变现 " 的行业痛点。

> 网友热评：马斯克手里是太空网线，马云手里要做的是太空 AI 大脑，两者根本不在同一个竞争维度。

03 国资 + 阿里 + 上汽，产业协同打开新的商业化路径

本轮入局的不止阿里，上汽集团同步成为股东，两大产业资本同时进场，释放出强烈信号：国内低轨卫星互联网，正式告别单纯烧钱组网的阶段，迈入产业资本深度赋能时代。

过去商业航天大多是国家队埋头攻坚硬件建设，卫星造出来、火箭打上去，却缺少足够多落地应用场景。千帆走出三方协同模式：上海国资主导卫星组网硬件基建；阿里输出大模型、云计算能力以及跨境商业场景；上汽承接车载卫星通信的落地需求。航天硬件、AI 算力、产业应用三者打通。

上汽的诉求十分清晰。智能汽车下半场，车联网对全域网络覆盖需求暴涨，地面 5G 总会面临山区、荒漠、海外行驶的信号盲区。千帆星座完成组网之后，上汽出海车型可以依托卫星实现全域联网，不用反复适配各个国家本地运营商。值得一提，8 月上汽刚参与航天驭星近 20 亿元 D 轮融资，短短一个月两度押注商业航天，布局意图十分明确。

反观星链，虽然先发优势巨大，但生态高度依附 SpaceX 自身体系，依靠火箭回收压低发射成本，可场景拓展能力有限，变现手段基本只有卫星上网服务。千帆先天绑定汽车、跨境、云服务、物联网等海量场景，商业化想象空间要大得多。

04 不吹不黑，太空赛道依旧是一场漫长马拉松

当然我们不能盲目乐观，客观差距依旧摆在台面上。

星链在轨卫星已经突破 1.2 万颗，占据全球六成以上活跃低轨卫星，组网成熟、发射成本经过大规模验证。而千帆现阶段在轨卫星数量差距明显，液体火箭回收、星间激光链路、民用终端芯片，依旧是需要持续攻坚的技术关卡。按照 ITU 规则，千帆星座需要在首星发射后 14 年内完成全部 15000 颗卫星部署，未来发射压力巨大，烧钱周期还很长，商业化盈利拐点尚未到来。

放眼国内市场，商业航天热度持续走高。泰伯智库数据显示，2026 上半年国内商业航天公开融资 89 起，总规模 151.3 亿元，达到 2025 全年融资总额八成。上海出台扶持政策，蓝箭航天、中科宇航等企业也在推进上市筹备。行业普遍判断，2026 ‑ 2028 年属于高强度投入建设期，2029 年有望迎来行业拐点，可回收火箭技术成熟，发射成本大幅下降，国内将进入卫星规模化发射时代。

太空轨道与频谱遵循 " 先申报、先落地、先使用 " 的规则，这背后也是数字主权的博弈。正如行业投资人所说，追赶海外航天巨头，不能靠单一企业单打独斗，技术、资本、场景、算力必须拧成一股绳。

曾经舆论总拿马云和马斯克做对比，一个守着大地，一个奔赴星海。现在来看，真正的格局不是二选一，而是先脚踏实地，再仰望星空。

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马斯克的星链，是太空通信硬件的标杆；阿里携手千帆瞄准的，是AI 驱动的下一代太空智能基础设施。我们没有照搬美国航天模式，而是国资搭台，产业资本唱戏，把云计算、大模型、智能汽车、跨境商业的本土优势注入太空基建。

星辰大海的竞赛，早已不是简单比拼卫星数量，而是技术、算力、商业生态的综合较量。这一次，中国商业航天不再只是旁观者，换道超车的故事才刚刚开始。

互动话题：纯通信的星链和 AI 赋能的千帆，你更看好谁的未来？欢迎评论区聊聊。

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